作者：Francisco Rodrigues（所有时间均为东部时间，除非另有说明）

周五，快速而剧烈的抛售使加密市场损失超过5000亿美元，触发了强制平仓，导致包装代币崩溃，造成近200亿美元的平仓，并对交易所基础设施造成压力。

这次闪电崩盘，被描述为比特维斯投资组合经理Jonathan Man称之为加密历史上可能最糟糕的平仓事件，抹去了650亿美元的未平仓合约，并将头寸重置到自7月以来的水平。

这次剧烈崩盘使比特币（BTC）在一个小时内下跌了13%，然后反弹，而一些代币则出现了超过40%的闪电崩盘。此后，市场开始恢复，CoinDesk 20（CD20）指数在过去24小时内上涨了7.7%，但仍比崩盘时下跌了约7.4%。

在币安，基础设施故障导致像wBETH和BNSOL这样的包装资产与其基础价格大幅背离。wBETH本应跟踪以太坊，最低跌至430美元，而ETH的交易价格超过3800美元。币安承诺对受影响的用户进行赔偿，并已转向更稳定的基于转换的包装资产定价模型。

“市场结构问题，包括大型衍生品交易所平仓用户（无论其保证金如何）、正常运行时间问题，以及一些稳定币和流动质押资产与其基础抵押资产之间出现显著价格错位，都导致了我们今天的局面，”Deus X Capital的首席投资官Stuart Connolly在一封电子邮件声明中表示。

“‘Perp Dex’的叙述曾经非常流行，但现在已经退后了一些重要的步伐，”他补充道。“市场需要重置，如果特朗普总统的立场有所软化，正如看起来可能的那样，我们将在第四季度看到加密资产的上涨。”

美国政府的持续停摆意味着市场仍在数据真空中运作。在风险规避情绪中，黄金持续上涨，帮助像PAXG和XAUT这样的贵金属支持的代币接近4090美元。

今天，美国市场将继续关闭，几乎没有宏观参考可供依赖。交易者将观察市场在周末后流动性提升时的反应。

到目前为止，通常使用的加密市场周期顶部指标尚未被触发。保持警惕！

关注事项

有关本周事件的更全面列表，请参见CoinDesk的“加密周展望”。

• 加密
  • 10月13日：CME集团计划推出SOL和XRP的期权，需获得监管批准。
• 宏观
  • 没有安排。
• 财报（基于FactSet数据的估计）
  • 没有安排。

代币事件

有关本周事件的更全面列表，请参见CoinDesk的“加密周展望”。

• 治理投票与呼吁
  • Superfluid DAO正在对一项提案进行投票，以升级合约，以便为像ETHx和USDCx这样的包装超级代币投资其基础资产，并为其国库产生收益。投票截止日期为10月13日。
  • ENS DAO正在对一项提案进行投票，以建立反向记录，以改善其核心合约的识别、可用性，并通过充分利用ENS协议展示最佳实践。投票截止日期为10月13日。
• 解锁
  • 没有重大解锁。
• 代币发行
  • 10月14日：SANDchain，一个基于zk的以太坊二层网络，将上线。

会议

有关本周事件的更全面列表，请参见CoinDesk的“加密周展望”。

• 10月13-15日：数字资产峰会2025（伦敦）

代币讨论

作者：Oliver Knight

• 加密市场在经历了一个剧烈的周末杠杆清算后，周一开始反弹。根据CoinMarketCap的数据，过去24小时内，加密市场总市值上涨了约5.7%，交易量跃升约26.8%，这表明在周末被清算的投资者正在重新购回他们的头寸。
• 周末总计有190亿美元的衍生品头寸被清算，其中绝大多数归因于持有多头头寸的投资者。然而，在过去24小时内，清算金额达到了626亿美元，其中420亿美元来自空头，显示出情绪的逆转，依据CoinGlass的数据。
• 迄今为止，市场的恢复仍然是谨慎的；比特币的主导地位保持在约58.45%，较近期高点略有下降，这意味着当资金重新流入更安全的大型市值代币时，山寨币可能仍会滞后。
• 周一恢复的最大赢家是合成代币（SNX），上涨超过12%。

衍生品头寸

• 比特币期货市场在经历了一段波动期后已趋于稳定。未平仓合约从周末的330亿美元降至230亿美元，现在已稳定在约260亿美元。同样，3个月年化基差在周末降至4-5%后，已反弹至6-7%的范围，表明看涨情绪已基本恢复。然而，资金费率仍然是一个关键的分歧领域；虽然Bybit和Hyperliquid的费率稳定在约10%，但币安的费率为负。
• 比特币期权市场显示出重新看涨的倾向。24小时的看跌/看涨交易量已转向更有利于看涨，目前超过56%。此外，1周的25 Delta Skew在经历了一段平稳期后上升至2.5%。
• 这些指标表明市场对看涨敞口和上涨保护的需求在增加，反映出从近期的“谨慎中立”转变。
• Coinglass数据显示，24小时内清算金额为6.2亿美元，多头和空头的比例为34-66。以名义清算金额来看，ETH（2.18亿美元）、BTC（1.24亿美元）和SOL（4300万美元）是清算的主要代币。币安的清算热图显示116,620美元是需要监控的核心清算水平，以防价格上涨。

市场动态

• BTC较周三下午4点（东部时间）上涨0.48%，现报115,132.15美元（24小时：3.05%）
• ETH上涨0.97%，现报4,166.14美元（24小时：8.96%）
• CoinDesk 20上涨0.42%，现报3,852.77（24小时：+6.92%）
• 以太坊CESR复合质押率下降98个基点，现为2.92%
• BTC资金费率在币安为-0.0012%（年化-1.367%）
• DXY上涨0.13%，现报99.11
• 黄金期货上涨2.37%，现报4,095.10美元
• 白银期货上涨5.08%，现报49.65美元
• 日经225指数收盘下跌1.01%，现报48,088.80
• 恒生指数收盘下跌1.52%，现报25,889.48
• 富时100指数持平，现报9,428.00
• 欧元区斯托克50指数上涨0.68%，现报5,568.86
• 道琼斯工业平均指数周五收盘下跌1.90%，现报45,479.60
• 标普500指数收盘下跌2.71%，现报6,552.51
• 纳斯达克综合指数收盘下跌3.56%，现报22,204.43
• 标普/多伦多证券交易所综合指数收盘下跌1.38%，现报29,850.89
• 标普40拉丁美洲指数收盘下跌2.54%，现报2,785.96
• 美国10年期国债收益率下降8.9个基点，现为4.059%
• E-mini标普500期货上涨1.35%，现报6,684.00
• E-mini纳斯达克100期货上涨1.88%，现报24,856.25
• E-mini道琼斯工业平均指数上涨0.97%，现报46,150.00

比特币统计

• BTC主导率：59.22%（-0.44%）
• 以太坊对比特币比率：0.03617（0.11%）
• 哈希率（七天移动平均）：1,021 EH/s
• 哈希价格（现货）：48.33美元
• 总费用：2.43 BTC / 274,808美元
• CME期货未平仓合约：145,105 BTC
• 以黄金计价的BTC：28.6盎司
• BTC与黄金市值比：8.06%

技术分析

• 在行业历史上最大的清算事件之后，主要加密货币价格开始稳定，逐渐回归到上周的水平。ETH短暂跌至3,400美元后反弹，重新回到约4,070美元的周低点。
• 值得注意的是，3,400美元区域与日线时间框架上的EMA200相符，提供了强有力的技术支撑。ETH目前交易接近4,150美元，略低于日线EMA50。
• 多头希望看到周线收盘高于4,070美元，从而有效建立一个摆动低点，并发出趋势恢复强劲的信号。

加密股

• Coinbase Global (COIN)：周五收盘报357.01美元（-7.75%）
• Circle Internet (CRCL)：收盘报132.94美元（-11.66%）
• Galaxy Digital (GLXY)：收盘报39.38美元（-6.73%）
• Bullish (BLSH)：收盘报60.41美元（-9.44%）
• MARA Holdings (MARA)：收盘报18.65美元（-7.67%）
• Riot Platforms (RIOT)：收盘报21.01美元（-5.7%）
• Core Scientific (CORZ)：收盘报18.52美元（+2.66%）
• CleanSpark (CLSK)：收盘报19.28美元（-4.03%）
• CoinShares Valkyrie Bitcoin Miners ETF (WGMI)：收盘报55.34美元（-3.87%）
• Exodus Movement (EXOD)：收盘报28.5美元（-3.94%）

加密国库公司

• Strategy (MSTR)：收盘报304.79美元（-4.84%）
• Semler Scientific (SMLR)：收盘报26.8美元（-5.37%）
• SharpLink Gaming (SBET)：收盘报15.31美元（-9.65%）
• Upexi (UPXI)：收盘报6.35美元（-7.3%）
• Lite Strategy (LITS)：收盘报2.47美元（-2.76%）

ETF流动

现货BTC ETF

• 日净流入：-450万美元
• 累计净流入：627.3亿美元
• 总BTC持有量约为136万

现货ETH ETF

• 日净流入：-1.749亿美元
• 累计净流入：149.2亿美元
• 总ETH持有量约为687万

来源：Farside Investors

当你在睡觉时

• 不，Ethena的USDe并没有脱钩 (CoinDesk)：所谓的脱钩仅限于币安，而在Curve等其他主要流动渠道上的偏差则更加温和。
• BTC矿业公司Marathon（MARA）在价格崩盘后购入400 BTC，链上数据表明 (CoinDesk)：来自Arkham Intelligence的数据显然显示，Marathon在上周五的闪崩后不久通过保管机构Anchorage Digital购买了400个比特币。
• 白银因短期挤压而大幅上涨，黄金涨至创纪录高位 (彭博社)：伦敦的稀缺供应和激增的需求促使交易者将白银跨越大西洋运输，因为对包括白银在内的关键矿物的美国关税的担忧加大了价格压力。
• 美国如何消化特朗普的关税 (路透社)：对数十万种商品的研究显示，美国公司吸收了大部分关税成本并提高了价格，增加了通胀压力并削弱了对外国出口的需求。

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