在最近的涨势后，几乎所有比特币供应量现在都处于盈利状态，但链上分析显示，杠杆上升和"拥挤的看涨头寸"可能表明短期脆弱性正在增长。

截至周三，区块链分析提供商Glassnode报告称，97%的比特币（BTC）供应量处于盈利状态。

高盈利水平通常预示着整固，而已实现利润仍然受限，"表明这是有序轮换而非分发压力，"分析师补充道。

这意味着投资者一直在逐步获利了结并重新配置持仓，而非大规模恐慌性抛售。这是健康牛市的典型特征，获利了结与新需求保持平衡。

Glassnode使用"成本基础分布热力图"来突出结构性支撑，指出在121000美元至120000美元之间支撑有限，而在117000美元附近更强，大约有19万BTC最后在此获得。

这使得117000美元区域成为观察"稳定和动能复苏"的关键区域。

Glassnode还观察到"交易量激增证实了强劲的机构需求"在比特币期货和现货ETF市场，但杠杆和资金费率上升可能"带来短期脆弱性"。

根据CoinGlass数据，美国现货比特币ETF在本周前三天已出现超过25亿美元的资金流入，包括第二高的单日流入。

本周的链上信号概述了"强劲但日趋成熟的上升趋势，在比特币进行价格发现时，仍有支撑但对获利了结和杠杆重置越来越敏感，"分析师总结道。

截至撰稿时，BTC价格已从周三晚间124000美元的高点回落至略低于122000美元。

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原文: 《 Glassnode：97%的比特币（BTC）供应量处于盈利状态，但需警惕短期脆弱性 》

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