根据投资公司VanEck的说法，比特币有望占据黄金市值的一半，这一观点反映了世界上最大的加密货币与黄金的物理特性相似的情绪。

“以今天创纪录的黄金价格计算，这意味着比特币的等值为644,000美元，”VanEck数字资产研究负责人Mathew Sigel在周二的推文中表示，阐述了该公司对比特币占据黄金26万亿美元市值一半的看涨论点。

根据CoinGecko的数据，比特币当前的市值约为2.48万亿美元，在过去30天内上涨超过12%。

这一预测是在比特币周二飙升至126,080美元的历史新高之后发布的。该顶级加密货币从峰值下跌了1.20%，目前交易价格为124,529美元。

“VanEck的论点在方向上是正确的，但需要考虑时机的背景，”市场做市公司Caladan的研究主管Derek Lim告诉Decrypt。

“要达到黄金市值的一半，需要从这里上涨5.6倍，”他说。“考虑到比特币转向稳定的绝对美元收益，每个周期为50,000到60,000美元，而不是指数级的激增，这一目标在5到10年内更为现实，而不一定是在这个单一周期内。”

这一比较是在黄金在短期内显著超越比特币的背景下提出的。根据TradingView的数据，截至目前，黄金上涨了49%，包括第三季度的17%涨幅，而比特币在同一时期的回报分别为31%和6.9%。

“摩根大通已经将黄金和比特币称为‘贬值交易’；将它们结合在一起是第一步，”Merkle Tree Capital的首席投资官Ryan McMillin告诉Decrypt。“在这个框架下，达到黄金市值的一半，甚至最终实现平价，是有意义的。”

长远展望

VanEck的长期愿景基于几个核心假设——来自新兴市场年轻消费者的采用、通过新兴的第二层解决方案解决比特币的可扩展性，以及机构采用的稳步增加，该公司在2024年7月24日的博客文章中写道。

该公司的研究表明，到2050年，比特币可能用于结算10%的国际贸易和5%的国内贸易，导致中央银行将2.5%的资产持有在加密货币中。

展望更远，Lim为比特币描绘了一个看涨但谨慎的轨迹。

“最可能的路径是比特币在10年内达到黄金市值的30%到50%，然后再接近平价，”他说。

根据他的分析，这一情景将使比特币在2035年达到300,000到500,000美元的区间，前提是历史增长率适度放缓，代际财富转移和机构采用等关键结构性顺风因素保持不变。

然而，VanEck通过应用货币流通速度方程，得出2050年比特币潜在长期价格为290万美元，这将转化为总市值61万亿美元。

该公司进一步估计，促进这一增长的比特币第二层生态系统可能价值额外的7.6万亿美元。

该投资公司的雄心勃勃的长期比特币预测与即时技术考虑形成鲜明对比。

值得关注的事件

过去两个周期在减半事件后形成的峰值在500到550天之间。自比特币上一次减半（2024年4月20日）以来，已经过去534天，这引发了对历史重演的担忧。

比特币减半是指每四年左右发生一次的编程事件，将矿工的区块奖励减半，从而造成供应稀缺。

“虽然550天的标志在历史上一直很重要，但它并不总是标志着绝对的峰值，”Lim补充道。

他指出，由于机构投资者通过现货交易所交易基金的参与，目前的周期在根本上是不同的，这导致了波动性的压缩。

“这不是过去的投机狂潮；这是一个资产类别的成熟，”Lim指出，暗示“在一个更高的基础上获得86%的收益，加上浅层回撤，表明这是可持续的增长，而不是一个接近到期的周期。”

McMillin也预计将会偏离上述模式。

“在过去的周期中，比特币在减半后大约500到550天达到峰值。这一次，我们预计它会持续更长时间，”他说。

“美联储的降息周期才刚刚开始，”他补充道。“虽然潜在的特朗普关税冲击将延长通货膨胀和贬值的叙述。综合来看，我们认为峰值将至少比通常晚180天。”

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