欧盟最高金融风险监管机构呼吁采取紧急政策行动，以应对跨越欧盟和其他司法管辖区的稳定币的脆弱性，并警告如果不加强保护措施，可能会出现系统性冲击。

在一份声明中，欧洲系统性风险委员会（ESRB）主席、欧洲中央银行（ECB）行长克里斯蒂娜·拉加德警告称：“涉及第三国多发行人计划——在欧盟和境外发行的可互换稳定币——存在内在脆弱性，需要紧急政策响应。”

根据DefiLlama的数据，稳定币旨在通过与货币或储备篮子等资产挂钩来维持稳定的价值，已经发展成为一个超过3000亿美元的市场。绝大多数稳定币是以美元为基础的，以Tether的USDT为首，其在该领域的市场份额超过58.53%。

在由Decrypt母公司DASTAN推出的预测市场Myriad上，用户预计该领域将进一步快速增长，认为稳定币市场总值在2月之前将超过3600亿美元的概率为72%。

欧盟与稳定币

欧盟已经实施了严格的加密监管制度，要求在其境内发行的稳定币必须完全由储备支持，一些国家希望进一步收紧监管。

但ESRB和ECB警告称，涉及非欧盟参与者的多发行人计划使竞争环境不平等。面临动荡的投资者可能更倾向于在欧盟赎回，因为那里的保护措施更严格，但欧盟内部的储备可能不足，可能迫使ECB介入。

这一警告反映了传统金融界对该领域的更广泛全球不安。今年6月，国际清算银行指出新兴市场的货币主权和资本外流风险，同时也指出稳定币维持其挂钩能力的反复失败。

其他司法管辖区正在追求不同的路径。在美国，唐纳德·特朗普总统在7月签署了GENIUS法案，建立了稳定币发行的第一个正式框架。虽然该法案禁止发行人支付利息，但交易所仍然可以自由提供收益，这引发了银行警告大规模存款外流与加密团体认为威胁被夸大的激烈辩论。

在香港，8月1日生效的立法引发了多次监管警告。监管机构指出与稳定币许可传闻相关的市场波动剧烈且受投机驱动，并警告投资者注意不必要的风险。上个月，他们重申在该市尚未批准任何与人民币挂钩的稳定币。

上个月，英格兰银行提议对个人和企业在英国可以持有的稳定币数量设定上限，个人的上限为£10,000至£20,000（$13,600–$27,200），企业的上限为£1000万（$1360万）。该提案遭到了加密倡导团体和企业的广泛反对，Coinbase国际政策副总裁将其称为“对英国储户不利，对伦敦金融城不利，对英镑不利。”

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