投资者正在倒计时等待美联储9月17日的货币政策决定；市场预计将会有25个基点的降息，这可能会引发短期波动，但也可能推动风险资产的长期收益。

经济背景突显了美联储的微妙平衡。

根据美国劳工统计局周四发布的最新CPI报告，8月份消费者价格上涨了0.4%，使年CPI率从7月份的2.7%上升至2.9%，住房、食品和汽油推动了成本的上升。核心CPI也上涨了0.3%，延续了近期的稳定增长。

生产者价格也讲述了类似的故事：根据周三发布的最新PPI报告，8月份的头条PPI指数下降了0.1%，但仍比一年前高出2.6%，而核心PPI上涨了2.8%，是自3月以来最大的年度增幅。这些报告共同强调了即使在增长放缓的情况下，顽固的通胀压力依然存在。

劳动力市场进一步放缓。

8月份非农就业人数增加了仅22,000个，联邦政府和能源部门的失业抵消了医疗保健领域的温和增长。失业率保持在4.3%，而劳动参与率仍停留在62.3%。

修正数据显示，6月和7月的就业增长低于最初报告的水平，进一步强化了降温的迹象。平均时薪同比仍上涨3.7%，保持了工资压力的存在。

债券市场已相应调整。根据MarketWatch的数据，2年期国债收益率为3.56%，而10年期国债收益率为4.07%，使得收益率曲线略微倒挂。根据CME FedWatch，期货交易者认为降息25个基点的概率为93%。

如果美联储将其举措限制在仅25个基点，投资者可能会以“买传闻，卖新闻”的方式反应，因为市场已经将缓解因素计入。

股票正在测试历史高位。

标准普尔500指数周五收于6,584点，周涨幅为1.6%，是自8月初以来的最佳表现。该指数的一个月走势图显示出从8月底回调后的强劲反弹，突显了进入美联储周的乐观情绪。

纳斯达克综合指数也连续创下五个历史新高，收于22,141点，得益于大型科技股的上涨，而道琼斯指数则跌破46,000点，但仍录得周度上涨。

加密货币和商品也随之上涨。

比特币交易价格为115,234美元，低于8月14日接近124,000美元的历史高点，但在2025年仍然坚挺，全球加密市场市值现为4.14万亿美元。

黄金价格飙升至每盎司3,643美元，接近历史高点，其一个月走势图显示出稳定的上升轨迹，因为投资者在考虑较低的实际收益率并寻求通胀对冲。

历史先例支持谨慎乐观的态度。

来自Kobeissi Letter的分析——在周六发布的X线程中报道——引用Carson Research的数据显示，自1980年以来，在美联储在标准普尔500指数历史高点2%以内降息的20个案例中，指数在一年后均有所上涨，平均增幅接近14%。

短期内的情况更难预测：在这22个案例中，有11次在降息后的一个月内股市下跌。Kobeissi认为这次可能会遵循类似的模式——初期动荡，随后随着降息带来的动力增强，长期收益可能会随之而来，影响资产如股票、比特币和黄金。

更广泛的背景解释了为什么交易者密切关注9月17日的公告。

在通胀上升和股市徘徊在历史高位的情况下降息，可能会损害美联储的信誉，但如果保持不变，可能会让已经将宽松政策计入的市场感到恐慌。无论如何，美联储关于增长、通胀及其政策前景的信息，可能会在未来几个月内影响市场的走势。

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