根据Outlier Ventures的一份新报告，Web3初创公司在2025年第二季度筹集了96亿美元的风险投资，使其成为有记录以来第二大的季度，尽管交易数量降至多年来的低点。

这家总部位于伦敦的风险投资公司的研究可能表明市场正在成熟，投资者将更多资金投入到更少的项目中。

研究结果表明，Web3融资正在从以炒作驱动的活动转向以目标和耐久性为重点的投资，投资者更倾向于基础设施和经过验证的团队，而不是交易数量。

该季度仅披露了306笔交易，为2023年中以来的最低水平，但每个阶段的中位交易规模均有所上升。Outlier表示，这反映了从广泛的投机投资转向战略性、高信念的配置的转变。

在熊市期间急剧放缓的A轮融资开始复苏。A轮融资的中位数增长至1760万美元，共有27笔交易，总额达4.2亿美元，为2022年以来的最大规模。种子融资也有所回升，中位数为660万美元。

代币融资呈现出分化的局面。私人代币销售在仅15笔交易中筹集了4.1亿美元，为自2021年以来的最佳表现，而公开代币销售则暴跌83%，降至1.34亿美元，突显出零售导向产品的需求减弱。

加密货币基础设施、挖矿和验证以及计算网络等领域的融资规模最大，中位数在7000万到1.12亿美元之间。面向消费者的领域，如市场，明显落后。

Outlier写道：“资本正在集中于能够为下一阶段的采用提供基础设施的项目”，并补充说，以基础设施为首的投资被视为Web3长期增长的“不可或缺”部分。

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