在去中心化金融（DeFi）领域，游戏规则已经改变。虚假、通货膨胀的收益时代已经结束，取而代之的是一代新项目，它们与持有者分享真实的收入。正如CoinLaunch的一份深入研究报告所详细阐述的，生存和繁荣的项目是那些像真正的企业一样运作的项目。

Aerodrome加密项目就是这一模式成功的闪亮例子。然而，突显Aerodrome金融加密优势的数据驱动框架也揭示了新投资者可能面临的局限性。这一分析表明，可能出现一个更好的替代方案：一个名为$GOOD的低调代币，它似乎提供了更具吸引力的风险/回报特征，尤其是对于那些没有早早进入$AERO加密领域的投资者。

市场已经从不可持续的年化收益承诺转向基于真实收入的收益。

不可否认的是：Aerodrome在Base网络上表现得非常出色。作为该链的主导去中心化交易所（DEX），它已成为流动性和交易活动的中心枢纽，年初至今已向持有者分配了数亿美元的收入。

这一表现是AERO加密价格的主要推动力，目前价格约为$0.73，市值超过6.3亿美元，完全稀释估值（FDV）为12.4亿美元。Dune的链上分析显示其主导地位，控制了Base上累计现货交易量的58.5%，而Base的总锁仓价值（TVL）超过41亿美元。

链上数据证实了Aerodrome对veAERO质押者的可观费用分配。

尽管Aerodrome的成功毋庸置疑，但使用CoinLaunch研究框架的深入分析揭示了一个复杂的图景。

AERO的优势：

• 基本增长 🟢： 作为Base上的顶级DEX，其增长与拥有超过100万日活跃用户的繁荣生态系统直接相关。
  • 价值积累 🟢： 其模型纯粹且有效，100%的交易费用直接分配给veAERO质押者。

AERO对新投资者的挑战：

• 代币增长潜力 🔴： 以12.4亿美元的FDV，船已经驶得很远。10倍或100倍回报的时代可能已经结束，价格预测显示出温和的增长。
• 收入需求 🔴： 秘密已经曝光。已有超过26,920名质押者锁定了约50%的总供应量，您与一个庞大且不断增长的群体分享利润，这稀释了您的个人份额。
• 生态系统暴露 🟡： 其命运完全与Base生态系统相连。链上数据显示，自年初以来，Base的现货交易量显著下降，并且面临来自Uniswap的激烈竞争，后者占据了41.4%的市场份额。
• 质押风险 🔴： 为了获得收益，您必须将您的$AERO代币锁定平均3.76年。在没有出售能力的情况下，长时间暴露于市场风险，这是像Kraken这样的来源所指出的锁定质押模型的常见陷阱。
• 年化收益率（APY） 🟡： APY可能会在0.5%到52%之间剧烈波动。您的收益增长完全依赖于整体市场和Base的受欢迎程度，未来没有重大产品更新的迹象。

因此，如果Aerodrome金融加密是一个有局限性的成熟巨头，投资者该往哪里看呢？研究指向一个名为goodcryptoX ($GOOD)的低调项目。

goodcryptoX是一个面向CEX和DEX的交易平台，拥有40万用户，通过其应用程序交易额超过50亿美元。它的突破在于将CEX级别的算法交易机器人（如DCA和网格交易）引入五大主要链上的DEX。

该平台从3月到7月的9.3倍DEX交易量增长直接受到新产品发布的推动。而真正的亮点是：最大的增长驱动因素——与永续DEX的集成以及其最受欢迎的CEX机器人发布——甚至还没有在DEX上发生。目前的增长只是热身。

• 巨大的 🟢 代币增长潜力： 根据其代币经济学数据，$GOOD的初始市值仅为$531,250，FDV仅为2500万美元。与AERO的12.4亿美元FDV相比，增长空间是天文数字。
• 低 🟢 收入需求（亮点）： 在发布时，只有约400名预售投资者有资格分享收入。这意味着一项重大投资可能会索取整个收入池的很大一部分。您不需要与人群竞争。
• 较低 🟢 风险： 没有强制锁定期。您只需在应用程序中持有$GOOD即可赚取收入，并且可以随时停止。
• 多链 🟢 优势： 与AERO不同，goodcryptoX不依赖于单一链。它在Solana、Base、ETH、BSC等多个链上可用，这意味着无论哪个生态系统火热，它都能获胜。这使其与像Aerodrome的AERO这样的收入分享竞争对手区分开来。
• 更高且更稳定的 🟢 APY： 根据当前的DEX交易量，$GOOD持有者的预计APY为 约101%。随着平台推出其经过验证的CEX功能，这一APY具有巨大的增长潜力。此外，如果$GOOD价格下跌，APY将上升，从而推动购买压力，并形成自然的价格底线。

类别

$AERO (Aerodrome加密)

$GOOD (goodcryptoX)

基本增长

🟢 强（Base生态系统，$41亿TVL）

🟢 强（交易量增长9.3倍至7月的$340万）

价值积累

🟢 高（100%费用分享）

🟢 高（50%收入 + 销毁）

生态系统暴露

🟡 中（依赖Base，年初至今交易量下降50%）

🟢 高（多链，无单一依赖）

代币增长潜力

🔴 有限（$12.4亿FDV）

🟢 显著（$2500万FDV）

收入需求

🔴 高（26,920名质押者，稀释股份）

🟢 低（约400名持有者，易于获取大份额）

风险

🔴 高（3.76年锁定）

🟢 低（无锁定，非托管）

APY

🟡 可变（平均20-25%）

🟢 高（~101%与增长因素）

竞争

🟡 激烈（Uniswap占41.4%市场份额）

🟢 有利（独特机器人对比竞争对手）

数据呈现了两种截然不同的机会。选择并不是关于哪个项目“好”或“坏”，而是哪个项目与特定的投资策略相符。

一方面，Aerodrome ($AERO)作为一个成熟的领导者。它是一个经过验证的高收入协议，提供了可观的回报。对于寻求在Base生态系统中相对稳定的“蓝筹”位置的投资者来说，AERO是一个明确的竞争者。然而，数据也表明，其最高增长阶段可能已经过去。

另一方面，像goodcryptoX ($GOOD)这样的项目代表了一个早期阶段的高增长替代方案。分析显示，它在未来增长的关键指标上得分很高：估值非常低、初始持有者数量少、多链策略降低风险，以及更高、更可预测的APY。虽然它承载着任何新项目固有的风险，但它也提供了与成熟资产如AERO相比不再存在的非对称回报潜力。

并排的数据比较揭示了$AERO和$GOOD的不同风险和回报特征。

最终，基础数据表明，尽管Aerodrome加密新闻可能会继续保持积极，但寻求下一个大收入分享机会的投资者可能会在像$GOOD这样的新兴项目中找到更具吸引力的案例，这些项目展现出更有利的早期动态。

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