韩国金融服务委员会（FSC）已命令交易所暂停新的加密货币借贷产品，直到正式指南出台，理由是用户和市场稳定性面临日益增加的风险。

监管机构提到了最近在Bithumb发生的事件，在6月份超过27,000名客户使用了借贷服务，其中13%因抵押品价值波动而被迫清算。

FSC的这一举措是在Galaxy Digital的分析师发布一份报告后几天做出的，报告中指出加密市场中杠杆的增加令人担忧。

FSC的行政指导允许现有贷款继续进行，但禁止推出新的借贷服务。官员表示，如果平台无视该指令，将会进行现场检查和其他监督措施。正式的借贷指南预计将在未来几个月内出台。

韩国的打击行动正值全球加密杠杆回升至牛市水平之际。Galaxy的报告显示，加密抵押贷款在第二季度跃升27%，达到531亿美元，为2022年初以来的最高水平。

上周$10亿美元的清算潮，是由比特币从124,000美元回落至118,000美元引发的，突显了过度押注如何迅速解体。

分析师警告说，系统中已经出现了压力点：去中心化金融（DeFi）流动性紧缩、以太坊质押退出排队，以及链上与场外美元借贷利率之间的利差扩大。

然而，并非所有人都同意韩国当局的做法。DNTV Research的Bradley Park认为需要更好的保障，而不是关闭。

“合理的做法是升级用户界面/用户体验、风险披露和贷款价值比（LTV）控制，以安全管理风险敞口，”Park在给CoinDesk的说明中表示，并指出大多数交易所的借贷是以稳定币进行的，用于建立空头头寸。

他补充说，监管机构真正关心的可能是市场结构扭曲，例如负的泡菜溢价，而不是服务本身。

Park表示，透明度缺口也使监督变得复杂：Bithumb披露了其借贷活动的规模，但该国最大的交易所Upbit并未披露。这种不透明性可能使监管机构更难判断系统性风险，并可能是全面暂停的关键因素。

“在解决这些结构性问题之前，重新开放可能需要时间；优先考虑应是理解机制并采用数据驱动的设计，而不是全面限制，”他总结道。

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