人工智能（AI）热潮促使大多数大型科技公司进入该行业，但也给美国经济带来了潜在风险。在《华尔街日报》的一篇文章中，首席经济评论员Greg Ip指出，尽管像微软和Meta这样的科技巨头正在经历增长，但有一个关键因素被忽视：自由现金流。

自由现金流是评估企业赚钱能力的指标之一，定义为运营现金流减去资本支出。尽管在同一时期净收入有所增长，但自2023年以来，Alphabet、亚马逊、Meta和微软的自由现金流一直在下降。

事实是，这些新的以AI为中心的公司已经转向了“资产重型”商业模式，这需要在基础设施、能源和计算设备上进行大量投资以维持增长。这一转变正在耗尽它们的财务储备，迫使它们将更多的收入投资于这些领域，而它们之前依赖的是知识产权和数字平台来产生收入。

Ip指出，尽管大型科技投资者期望这种“资产重型”商业模式能与他们之前的模式一样盈利，但没有证据支持这一说法。

凯雷集团研究主管Jason Thomas表示：

人们忽视的变量是时间范围。所有这些资本支出可能会在他们最狂野的梦想之外证明是有生产力的，但超出了其股东的相关时间范围。

考虑到商务部估计今年注册的1.2%增长率中有超过一半是由信息处理支出支撑的，停止对这些新技术的投资可能会影响美国经济。

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