机构信息传递与实际投资组合之间日益增长的脱节引起了关注，因为主要的被动投资管理者似乎与其声明的立场相矛盾。全球最大的资产管理公司之一先锋集团（Vanguard Group）已成为Strategy Inc.（也称为Microstrategy）的最大股东——这是一家广泛与比特币倡导相关的公司。

尽管该公司一直批评加密货币是缺乏基本价值的投机资产，先锋目前持有超过2000万股Strategy（纳斯达克：MSTR），估计其投资额达到92.6亿美元。这些股票分布在指数跟踪和主动管理的基金中。尽管这些头寸主要源于被动指数授权，而非自主投资决策，但它们突显出这家投资巨头在数字资产上的公开立场与实际投资之间的明显差异。

先锋的高级领导层，包括首席投资官邓肯·伯恩斯（Duncan Burns），多次强调该公司对比特币的怀疑态度。高管们将这一加密资产描述为波动性大且缺乏内在基本面的，进一步巩固了先锋拒绝提供与加密相关的投资产品的立场。此外，首席执行官萨利姆·拉姆吉（Salim Ramji）在2024年8月重申了公司的立场，表示不会追求加密ETF，并重申其对“以客户为中心的创新，而非模仿竞争对手”的承诺。

这种不一致性引起了市场参与者的批评。Vaneck数字资产研究负责人马修·西格尔（Matthew Sigel）在7月14日的社交媒体平台X上评论道：

先锋：比特币不成熟且没有价值。与此同时，先锋：购买2000万股MSTR，成为比特币最响亮的支持者。将90亿美元的投资放入你公开嘲笑的资产中，这不是策略。这是机构痴呆症。

这些矛盾不仅限于Strategy。先锋还被认为是Gamestop Corp.的最大机构投资者，持有3924万股，约占该公司自由流通股的8.77%。在2025年5月28日，Gamestop披露了5.13亿美元的比特币作为财务储备的分配。Strategy的执行主席迈克尔·塞勒（Michael Saylor）表示：“这反映了比特币作为传统金融界合法储备资产的接受度日益提高。”

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