比特币在一系列宏观经济和财政政策的交汇下，继续攀升至未探索的领域。

市值最大的加密货币在周日飙升至创纪录的121,800美元，并有望在周一的早期亚洲交易时段创下新高。新加坡公司QCP Capital在其最新的市场报告中将这一里程碑归因于“过度兴奋和结构性强劲”。

宏观经济格局中主导的两大力量是特朗普总统的关税和美国的主导财政地位。

QCP称这为“以防万一的融资”，因为全球供应链在预期美国关税之前继续提前进口和生产。这点燃了贸易信贷扩张和制造业增长，尽管政策不确定性依然存在。

第二个方面是美联储基金利率的上升和飙升的国债利息支付，这些支付被回收进企业和家庭的资产负债表中。

QCP表示，这共同创造了一个“恰到好处的平衡”，即美国市场的通胀被控制在合理范围内，增长强劲。

“美国经济整体看起来强劲，通胀总体上得到良好控制，尽管有一些关税引发的上行压力，”斯巴达集团的联合创始人兼首席投资官Kelvin Koh告诉Decrypt。

比特币的多次历史新高出现在参与者在经历了今年早些时候因美国贸易政策不确定性而产生的谨慎情绪后，转向风险偏好。

截至7月14日，现货比特币和以太坊ETF分别吸引了33.9亿美元和11亿美元的资金流入。

“对2025年美国降息的预期推动了风险偏好，支持比特币作为对抗通胀的反弹，”Bitget Research的分析师Ryan Lee上周对Decrypt表示。

突破120,000美元的水平可能只是比特币反弹的序幕，特别是在国债支付和关税不确定性作为顺风的情况下。

“在经济强劲、通胀担忧不成问题以及降息即将到来的环境下，整体上对风险资产是有利的，”Koh说。

“对于加密货币来说，您还可以享受到美国有利的监管发展、国债公司持续的购买（每天都在增长）以及日益增长的机构参与的额外好处。”

与此同时，加密货币交易所vTrader的顾问Steve Gregory告诉Decrypt，周五对130,000美元行权价比特币看涨期权的需求“激增”，突显了比特币延续反弹的可能性。

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