比特币（BTC）处于宽幅震荡整理阶段，短期压力位关注 109,000 美元，支撑位在 103,000 美元左右；以太坊（ETH）与大盘联动，整体表现为宽幅震荡；ZK、L2、AI Agents 板块跌幅领先；以太坊现货 ETF 总资产净值突破 100 亿美元，超 2 万个比特币地址持仓价值超 1,000 万美，以太坊质押量超 3,500 万枚。

摘要

市场解读

行情点评

热门概念

本周比特币高位回调，市场情绪明显谨慎。山寨币延续分化格局，主流板块跌势明显。据 Coingecko 数据，本周内 ZK、L2、AI Agents 等板块下跌明显，七天内分别下跌约 23.2%、15.1% 与 14.9%。上述三大板块的共性在于其高技术壁垒和创新叙事，都属于此前长期热点赛道。

ZK

ZK（零知识证明）板块是指利用零知识证明技术的加密资产，专注于隐私保护、可扩展性和高效数据验证，通常以 ZK-rollups 和隐私公链为代表，兼具技术创新与应用潜力。随着区块链对隐私和性能需求的增长，ZK 项目迅速崛起，备受市场关注。一方面，它们凭借高技术壁垒和 Layer 2 优化吸引开发者和机构投资；另一方面，也因技术叙事的热潮一度成为资金轮动中的投机焦点。 ——过去 7 天该板块跌幅达 23.2%，其中 ZKJ、ZKB 及 MOZ 等跌势突出。

L2

L2（Layer 2）板块是指基于区块链第二层扩展解决方案的加密资产，旨在提升主链的交易速度和降低成本，通常以 Rollups 和侧链为代表，兼具性能优化与生态扩展潜力。随着区块链对可扩展性和低成本需求的激增，L2 项目快速崛起，备受市场追捧.凭借高效的技术架构和主链兼容性吸引开发者和用户。——过去 7 天该板块跌幅达 15.1%，其中 SWAN、GLS 及 GEL 等跌幅突出。

AI Agents

AI Agents 板块是指基于人工智能代理技术的加密资产，通常以自主化、智能化应用为核心，结合区块链实现去中心化 AI 服务，具备技术前瞻性和生态扩展潜力。随着 AI 技术在加密货币市场热度持续攀升，AI Agents 项目迅速崛起，备受资金追捧。一方面，它们凭借智能化叙事和跨领域应用吸引开发者和机构投资者；另一方面，也因 AI 创新热潮成为投机资金在热点轮动中的重点布局对象。 ——过去 7 天该板块跌幅达 14.9%，其中 AI16Z、VIRTUAL、AIXBT 等前期热门代币均跌超 10%。

本周聚焦

美联储继续维持利率不变，2025 年预计将降息两次

今日凌晨两点，美联储将基准利率维持在 4.25%-4.50% 不变，连续第四次会议按兵不动，符合市场预期。此外，美联储点阵图显示，美联储维持今年降息预期不变，2025 年预计将降息两次。

据市场最新数据显示，美国利率期货价格预测美联储 9 月降息概率为 71%，此前仅为 60%。美国利率期货反映 2025 年降息幅度为 46 个基点，与美联储声明前相比变化不大。

美联储维持利率不变符合市场预期，短期内为风险资产提供了稳定的政策环境。尽管通胀接近目标，但美联储仍保持谨慎，表明其对经济过热和过早放松政策持保留态度。点阵图维持今年降息展望不变，强化了“更长时间维持高利率”的信号。利率期货显示 9 月降息概率升至 71%，市场对宽松政策的期待有所升温，可能对加密资产、科技股等高弹性资产构成支撑，但波动性依旧难以回避，投资者仍需关注短线情绪变化。

Ink 宣布将推出原生代币 INK，面向流动性协议早期参与者空投

日前，Layer 2 网络 Ink 宣布将推出生态系统的原生代币 INK，总供应量将永久限制在 10 亿枚，未来不再通过治理进行铸造。该链的治理仍在 Optimism 超级链之下，INK 代币适用于用户和应用层，INK 代币的空投将面向流动性协议的早期参与者。

此举凸显其去中心化金融（DeFi）生态的长期稳定性，INK 代币不参与 Optimism 超级链的链上治理，而是专注于激励用户和开发者，推动 DeFi 创新及资本协调，首个应用为基于 Aave 的流动性协议，早期参与者将获空投奖励。这一变化旨在增强 Ink 生态的流动性和用户参与度。部分用户认为参与人数较少，空投可能带来较高回报。INK 的推出 标志着 Layer 2 网络迈向 DeFi 生态新阶段，可能吸引更多开发者和资金流入 Optimism 超级链。

Truth Social 拟推出 BTC 和 ETH 双重 ETF

特朗普旗下社交平台 Truth Social 于 6 月 16 日向美国证券交易委员会（SEC）提交 S-1 表格，拟推出“Truth Social 比特币与以太坊 ETF（B.T.）”。该基金拟采用 75% 比特币、25% 以太坊的资产配置，为投资者提供简化的双币敞口，标志着其在加密金融领域的进一步布局。

此举紧随此前 Truth Social 提交的单一比特币 ETF 申请，凸显特朗普家族对加密资产的持续押注。结合其政治影响力和品牌效应，该产品若获批，预计将获得市场高度关注，并可能加速加密资产的主流化。

另一方面，该 ETF 仍须通过 SEC 的 19b-4 表格审批，流程可能长达 240 天，且存在监管不确定性与来自传统机构的竞争压力。同时，Trump Media 近期通过 2.5 亿美元融资建立比特币储备，加码加密战略，但其股价（DJT）近期下跌约 2%，反映出市场对其扩张路径仍持观望态度。政治因素的介入也可能引发更严格的审查与波动风险，值得投资者持续关注。

亮点数据

以太坊现货 ETF 总资产净值突破 100 亿美元

截至 2025 年 6 月 19 日，以太坊现货 ETF 总资产净值达到 101.03 亿美元，占以太坊总市值的 3.27%。以太坊现货 ETF 在过去六周连续录得净流入，资金流入强势。近三周，贝莱德（BlackRock）的 ETHA 以 6.83 亿美元的净流入领跑，资产管理规模已达 41.8 亿美元，凸显其在机构投资者中的主导地位。

以太坊现货 ETF 总资产净值突破 100 亿美元，表明 ETF 已成为以太坊市场的重要组成部分。以太坊生态持续扩展，DeFi 和 NFT 应用广泛，带动网络活跃与 ETH 需求，若监管环境保持友好且机构参与度持续上升，ETF 有望进一步推动 ETH 价格上涨，同时吸引更多投资者进入加密生态，强化以太坊的网络效应和价值基础。

超 2 万个比特币地址持仓价值超 1,000 万美元，占 BTC 总供应量近 9.43%

据 Alphractal 数据，目前超 2 万个比特币地址持仓价值超 1,000 万美元，总额约为 2,000 亿美元，占 BTC 总供应量的近 9.43%，占据「已实现市值」的 21% 以上。

「已实现市值」（Realized Cap）运作逻辑为当 BTC 转入某钱包时视为「买入」，转出时视为「卖出」，通过计算每个钱包的平均成本基础 × 持仓量，可得出全网「已实现市值」，该指标反映通过真实链上活动进入比特币市场的总资本量。

当前比特币市场中，价值千万美元以上的大额地址已超过 2 万个，集中持有约 2,000 亿美元资产。这类地址掌握了将近一成的比特币供应，显示资金分布趋于集中。这些资金的成本基础大多来源于链上真实交易，「已实现市值」便是衡量此类资金流入的重要指标，占比超两成。由此可见，机构与高净值用户对比特币的配置意愿强烈，且这些资金多为长期持有，对市场具有稳定作用，也可能放大大户操盘的市场影响力。

以太坊质押量超 3,500 万枚，创历史新高

据 CryptoQuant 数据，当前以太坊质押量超 3,500 万枚，创历史新高。与此同时，「累积地址」（即从未有过卖出记录的持币地址）也达到了历史最高，当前持有 2,280 万枚 ETH。

以太坊（ETH）近期行情强势背后，是链上数据、机构资金与市场情绪的多重共振。质押量与积累地址创新高成为核心支撑，长期持有者“钻石手”比例上升，市场抛压显著减弱。同时，机构资金则通过 ETF 持续沉淀，整体资金流入趋势强劲，近一个月流入资金超 10 亿美元。贝莱德等机构单日增持量屡超万枚ETH，形成“越涨越买”的底部支撑。

潜在风险需关注短期分歧与收益竞争：衍生品交易者短期偏谨慎（主动买卖比率

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原文: 《 美联储再维持利率不变｜以太坊（ETH）质押量创历史新高 》

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