众议院共和党人公布了一份市场结构法案的讨论草案，但本周的焦点都集中在参议院，那里一项大体上是两党合作的稳定币立法推进遭遇了阻碍。

PS：我下周将在多伦多参加Consensus。如果你在城里，来打个招呼吧。

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不稳定的动向

叙述

稳定币和市场结构法案是国会预计今年将送到唐纳德·特朗普总统桌前的两大重要议题。加密和人工智能大亨大卫·萨克斯与众议院和参议院委员会的主席举行了新闻发布会。每个人都有一个粗略的截止日期：“在八月休会之前。”

重要性

在这两项法案中，稳定币立法本应是更容易通过的。它仅关注加密行业的一部分，而市场结构法案将定义更广泛的行业如何运作以及如何受到联邦监管机构的监督。直到一周多前，稳定币法案基本上顺利推进，几乎没有问题。现在——尽管仍然预计会成为法律——其通过的时机却不再那么确定。

分析

首先：本周与本记者交谈的任何人都认为参议院的稳定币法案——《指导和建立美国稳定币国家创新法案》（GENIUS Act）——并没有死。根据多位熟悉情况的人士，立法者在周四投票失败后已经重新开始谈判，立法者可能在下周尽快再次投票——甚至可能是周一。

周四的投票失败是因为民主党人在上周末发出警报，认为某些关于国家安全、金融体系稳健性和问责制的条款存在问题，尽管共和党人辩称持续的稳定币使用需要迅速通过。美国总统唐纳德·特朗普从稳定币中获利也引发了立法者的警觉，参议员们提出了多项法案，以防止总统发行金融资产，包括“结束加密腐败法案”，该法案将阻止所有国会议员、总统、副总统、其他行政部门官员及其家属“发行、支持或赞助加密资产”。

周三，有人告诉CoinDesk，似乎达成了一项协议，以便民主党在GENIUS法案的程序投票之前，能够就“结束加密腐败法案”进行投票，可能作为GENIUS法案的修正案或独立法案。

最终并未发生这种情况，立法者直接进行所谓的闭会投票，周四的投票结果为48-49。

投票并没有在党派之间失败：尽管没有民主党人支持该法案，共和党人乔什·霍利和兰德·保罗与46名民主党人一起投票反对该动议（多数党领袖约翰·图恩最初投票支持该法案，但在程序性举动中改变了立场，这将使他能够在稍后将该法案重新提交投票）。

投票开始时没有法案文本也是一个问题。

闭会投票将开启30小时的辩论，这可能是民主党人试图将其优先事项纳入法案的主要杠杆，因为需要60名参议员才能通过。辩论结束后，将进行另一次闭会投票，然后是最终通过投票，但一位与会者告诉CoinDesk，投票支持开启辩论的立法者在之后收回立场将会很困难。

在最终投票之前理清优先事项也会让立法者感到更安心，这位与会者表示。

与CoinDesk交谈的任何人都不认为，阻止美国总统发行或与稳定币发行人相关的实际条款会成为最终法案的一部分。

其中一位与会者表示，正在进行的谈判更集中于外国发行人的待遇和反洗钱条款。

一个更广泛的担忧是，稳定币立法的重大延迟可能会减缓市场结构法案的推进过程，该法案将重写商品期货交易委员会和证券交易委员会如何监管数字资产的法律，包括如何将加密货币定义为证券。本周，众议院推出了一份讨论草案。

如果参议院在下周左右对稳定币法案进行投票，应该不会阻碍其他法案的进展，两位与会者告诉CoinDesk。

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本周

星期二

• 上午10:00（东部时间）（14:00 UTC）众议院金融服务委员会和农业委员会原定于举行关于数字资产市场结构的联合听证会，但FSC排名成员马克辛·沃特斯提出异议，并转而举行了关于特朗普加密业务的听证会。

星期四

• 上午10:00（东部时间）（14:00 UTC）：Celsius首席执行官亚历克斯·马欣斯基因去年承认商品和证券欺诈指控而被判处12年监禁。

其他消息：

• (404 Media) 原国家安全顾问迈克尔·沃尔茨实际上并没有使用Signal，而是使用了一个名为TeleMessage的非官方版本，该版本随后被黑客攻击，并且后来暂时暂停服务。
• (旧金山标准) 杰菲·余似乎假装自己去世以炒作一种memecoin，或者其他什么。曾经被认为已故的余现在在他父母的家中活得好好的，旧金山标准报道。

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