众议院金融服务委员会在周一发布了其加密市场结构立法的新讨论草案——当前版本的法案将修订美国证券法，以使大多数顶级数字资产免于SEC的监管。
最新的法案草案将向多项基础证券法添加关键语言，包括1933年证券法和1934年证券交易法，正式将“数字商品”排除在证券的定义之外，从而不再受SEC的管辖。
该法案进一步定义了数字商品，似乎适用于许多加密货币中最受欢迎的资产。例如，数字商品可以由区块链系统生成，其价值来源于该系统，提供去中心化治理系统中的投票权，或用于验证区块链系统上的交易。
更重要的是，根据新法案，这些“数字商品”的二级市场交易也将免于SEC的监管——只要相关资产被SEC认证为源自“成熟区块链系统”。
因此，万亿美元的问题是：“成熟区块链系统”究竟是什么？
法案将其定义为一个允许用户执行链上交易、访问链上服务、操作节点或验证交易的网络；该网络是开源的并对公众开放；是自动化的；并且不能被单一个人或实体关闭或更改（除非出于网络安全或维护的名义进行控制）。此外，任何单一个人或实体对相关代币的供应“实质性拥有”不得超过20%，才能符合这一标准。
然而，针对成熟区块链系统发行的数字商品相关的二级交易的这些豁免不适用于涉及购买“发行人的收入、利润或资产”的所有权利益的交易——即机构发行。
简而言之：拟议的法律似乎不仅使大多数加密货币中最受欢迎的代币的发行免于SEC的监管，还使其二级交易免于监管。像以太坊、Solana、XRP、BNB和Cardano等代币似乎都符合“数字商品”的定义。这些代币背后的大多数网络也似乎符合“成熟区块链系统”的定义。
在拟议的监管框架下，这些数字资产将由CFTC监管。
然而，关于像XRP这样的代币仍然存在一个问题。该代币部分由Ripple的创始人开发，而现在Ripple控制着XRP供应的远超20%。可以想象，这意味着XRP的二级交易可能不再免于证券法的监管。然而，Ripple持有的大部分XRP处于托管状态——这可能符合或不符合法案对“实质性拥有”的定义。
此外，根据法案，在立法通过之前发行的代币——例如XRP——即使仅满足“某些”成熟区块链系统要求，仍可能根据具体情况被SEC豁免。
Decrypt就此问题联系了Ripple和众议院金融服务委员会的发言人，但尚未收到任何一方的回复。
新市场结构法案的发布恰逢众议院金融服务委员会周二召开的一次以加密为重点的会议——这次会议看起来将会变得激烈。
委员会中的民主党人对共和党拒绝在加密立法中添加条款禁止总统在任期间参与加密项目感到沮丧，计划以抗议的形式退出会议，两位知情人士告诉Decrypt。计划退出的消息最初由Punchbowl News报道，目的是阻止听证会的进行。
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