一项金融交易本应帮助推出MOVE代币。
相反，它导致了一场代币抛售丑闻、币安禁令以及幕后的内斗。

CoinDesk获得的合同有助于解释这一切是如何出错的。

根据CoinDesk审查的内部文件，支持MOVE加密货币的区块链项目Movement正在调查是否被欺骗签署了一项金融协议，该协议授予单一实体对其代币市场的过度控制。

该协议导致在资产于12月9日首次在交易所上市的第二天，6600万个MOVE代币被出售到市场，触发了价格急剧下跌以及对由World Liberty Financial支持的加密项目内部交易的指控，该项目得到了唐纳德·特朗普的支持。

Movement Labs的联合创始人Cooper Scanlon在4月21日的Slack消息中告诉员工，公司正在调查超过5%的MOVE代币原本分配给市场制造商Web3Port，但却通过一个名为Rentech的中介进行转移——“一个基金会原本认为是Web3Port子公司的实体，但显然并不是。”Rentech否认参与任何虚假陈述。

根据Movement基金会的一份内部备忘录，Movement与Rentech的合同向单一对手方借出了大约一半的MOVE公开持有供应。这使得该实体对新兴代币拥有异常大的控制权，专家告诉CoinDesk。

更令人担忧的是，CoinDesk获得的合同版本中，“基本上有激励措施来操纵价格超过50亿美元的完全稀释价值，然后在零售市场上抛售以共享利润，”审查文件的资深加密创始人Zaki Manian总结道。“即使参与讨论这些内容在纸面上也是疯狂的。”

市场制造商被雇用为新代币提供流动性，通过使用代币发行者借给他们的钱在交易所买卖来稳定价格。但这一角色也可能被滥用，使内部人士能够悄悄操纵市场并在不引起注意的情况下卸载大量代币持有。

CoinDesk获得的一系列合同提供了对加密货币模糊角落的罕见洞察，在这里，薄弱的监管和不透明的法律协议可以将公共项目转变为私人收益。

虽然加密市场制造滥用的传闻经常出现，但其背后的细节几乎从未浮出水面。

CoinDesk审查的市场制造合同显示，Rentech出现在与Movement基金会交易的双方协议中——一次作为Movement基金会的代理，另一次作为Web3Port的子公司——这种安排理论上允许中介决定条款并从其居中位置获利。

Movement与Rentech的交易最终使与Web3Port相关的钱包——一家声称与MyShell、GoPlus Security和唐纳德·特朗普相关的World Liberty Financial等项目合作的中国金融公司——在代币在交易所上市的第二天立即清算了3800万美元的MOVE代币。

币安，这家加密货币交易所，后来因“不当行为”禁止了市场制造账户，而Movement则宣布了一项代币回购计划。

与初创公司的股票期权类似，加密项目中的代币分配通常会受到锁定期的限制，以防止内部人士在项目早期交易期间出售大量股份。

币安的禁令造成了这样的印象——Movement否认了这一点——即项目内部人士可能与Web3Port达成了不当协议，提前出售代币。

指责

Movement是一个新的Layer 2区块链，旨在使用Facebook的Move编程语言扩展以太坊，是近年来最受关注的加密项目之一。

该公司由22岁的范德比尔特大学辍学生Rushi Manche和Cooper Scanlon创立，筹集了3800万美元的投资，获得了World Liberty Financial加密投资组合中的一个席位，并成为社交媒体关注的焦点。

路透社报道称，Movement Labs接近完成一轮1亿美元的融资，这将使公司的估值达到30亿美元。

在与十多位熟悉Movement内部运作的人士的采访中，大多数人要求匿名以避免报复，CoinDesk听到了关于谁设计了Rentech安排的各种相互矛盾的指控，行业专家称这一安排极为不寻常。

Rentech的所有者Galen Law-Kun拒绝了基金会被欺骗签署市场制造协议的说法，声称该实体结构是在Movement基金会的总法律顾问YK Pek的全力合作下制定的。

根据CoinDesk审查的备忘录和其他通信，Pek否认参与创建Rentech，并且至少在最初对该交易持深刻批评态度。

在给员工的消息中，Movement Labs的联合创始人Scanlon表示，Movement在这种情况下是“受害者”。

根据四位熟悉调查的消息来源（他们在与CoinDesk交谈时要求匿名），Movement还在审查其联合创始人Rushi Manche的参与情况，他最初将与Rentech的交易转发给Movement团队并在内部推广，以及Movement的非正式顾问和Law-Kun的商业伙伴Sam Thapaliya。

Web3Port未对多次评论请求作出回应。

“可能是我见过的最糟糕的协议”

尽管最初拒绝了与Rentech的高风险市场制造交易，Movement最终还是签署了一份具有类似特征的修订协议，依赖于一个没有任何可识别的业绩记录的中介的保证。

在监管较轻的加密货币行业，项目通常将其运营分为非营利基金会和营利性开发公司。开发者——在这种情况下是Movement Labs——构建技术，而基金会则管理代币和社区资源。

这两个实体应该独立运作：这种结构旨在保护代币免受证券法规的影响。然而，在Movement的案例中，CoinDesk审查的内部通信表明，Manche——作为开发公司Movement Labs的员工——也在非营利的Movement基金会中发挥了积极作用。

在3月28日，Manche通过Telegram向Movement基金会发送了一份市场制造合同——需要签名。

草案协议提议将5%的MOVE代币大规模借给Rentech，这是一家没有任何数字足迹的公司。

基金会的律师Pek在一封电子邮件中将该文件标记为“[p]ossibly the worst agreement”（可能是我见过的最糟糕的协议）。在CoinDesk审查的另一份备忘录中，他警告说，这将把MOVE市场的控制权交给一个未知的单一实体。基金会英属维尔京群岛实体的主任Marc Piano也拒绝签字。

合同中较为不寻常的条款之一是允许Rentech在加密货币的完全稀释价值超过50亿美元时清算其MOVE代币——如果达到这一基准，Rentech将能够与基金会平分利润。

根据Manian的说法，这为市场制造商创造了一个扭曲的激励，促使其人为提高MOVE的价格，以便能够以盈利的方式出售其大量代币。

Movement基金会拒绝签署该协议，但他们与Rentech的讨论仍在继续。

根据三位熟悉讨论情况的人士和CoinDesk审查的法律文件，Rentech最终告诉Movement基金会，它作为Web3Port的子公司在运营。根据这些消息来源，Rentech还提供了6000万美元的自有抵押品，这一细节使得该安排对基金会更具吸引力。

在12月8日，Movement基金会同意了一份修改版的市场制造合同，删除了一些对基金会最令人担忧的条款。更改之一是新协议取消了一项条款，该条款允许Web3Port在MOVE代币未能在特定加密交易所上市时起诉Movement基金会索赔。

这份由最初反对的Pek主要起草的修订协议，仍然包含许多与原始协议相同的特征：它仍然允许Web3Port借用5%的MOVE供应并以盈利出售代币，尽管是在不同的分配结构下。

新合同将Web3Port列为借款人，Rentech的一名董事代表其签字。

DNS记录显示，与Rentech董事的电子邮件地址相关的域名web3portrentech.io是在合同签署当天注册的。

先前的协议

根据三位接近情况的人士，Movement基金会的官员并未意识到Web3Port在12月8日签署协议几周前已经与“Movement”达成了协议。

一份日期为11月25日的合同显示，Web3Port与Movement签署了一项协议，该协议与Movement基金会之前拒绝的原始提案非常相似。在这项协议中，Rentech被列为Movement的代表。

该协议的结构与11月27日的合同相似，明确允许市场制造商在MOVE价格达到某些目标时清算代币——这是旧协议中引起专家如Manian关注的关键条款。

“影子联合创始人”

接近Movement的消息来源提出了几种理论，关于谁最终设计了与Rentech的关系，这导致了12月的代币抛售事件和Movement面临的一波负面媒体关注。

该协议最初由Manche在内部传播，他上周曾短暂被置于行政休假状态，正如Blockworks首次报道的那样。

“在市场制造商选择过程中，MVMT Labs团队信任各种顾问和基金会团队的成员提供意见，并帮助妥善构建这些交易，”Manche告诉CoinDesk。“显然，基金会团队中至少有一名成员在市场制造商交易的双方代表了利益，我们现在正在调查这一点。”

在接近Movement的人士中，对该交易的审查也引发了关于Sam Thapaliya——加密协议Zebec的创始人以及Manche和Scanlon的顾问——是否在幕后发挥了作用的质疑。

Thapaliya在Web3Port发给“Movement Team”的电子邮件中与Rentech和Manche一起被抄送，以及CoinDesk审查的关于市场制造安排的其他通信中出现。

“一位员工表示：“我的理解是，Sam是Rushi的密切顾问，或许算是一位影子第三联合创始人。Rushi对这段关系保持得相当隐秘；我们经常只听到他的名字。”

“很多时候我们会决定某件事情，但在最后一刻会有变化，”另一位员工说。“在这些情况下，我们知道这可能是来自Sam的。”

根据三位在场人士的说法，Thapaliya在MOVE代币向公众发布的当天出现在Movement的旧金山办公室。

CoinDesk审查的Telegram截图还显示，Scanlon委托Thapaliya帮助策划MOVE的空投白名单——这是Movement（长期延迟）的社区代币赠送中有资格接收代币的钱包地址的严格控制列表。

这一安排加强了部分Movement员工对Thapaliya在公司内影响力超出承认的看法。

根据他与CoinDesk分享的声明，Thapaliya表示，他在大学时与Manche和Scanlon相识，并多年来一直担任Movement的外部顾问。Thapaliya告诉CoinDesk，他“在Movement Labs没有股份”，“没有来自Movement Foundation的代币”，并且在这两个组织内“没有决策权”。

Rentech是谁？

Rentech，这一代币争议的中心实体，是由Thapaliya的商业伙伴Galen Law-Kun创建的。Law-Kun告诉CoinDesk，他成立Rentech作为其新加坡金融服务公司Autonomy的子公司，以将加密项目与亚洲的家族办公室连接起来。

在给CoinDesk的声明中，Law-Kun表示，YK Pek“帮助建立并担任Autonomy SG的总法律顾问，后者是Rentech的母公司或关联公司。”他还声称，尽管Pek在内部对最初的Rentech交易提出了反对意见，但“建议建立Rentech结构以进行启动”，并“对合同的第一个版本提供了建议，该版本与他后来为基金会起草和批准的合同几乎相同。”

CoinDesk的调查并未发现任何证据确认Pek在代表Autonomy的情况下设立了Rentech或起草了合同的第一个版本。

“我不是，也从未担任过Galen或他的任何实体的总法律顾问，”Pek表示。“我共同创办的一家企业管理公司，为Web3领域的150多个实体提供公司秘书服务，曾为他的两家公司提供公司秘书服务，这两家公司在2025年的年度续展中均申报为‘无资产’。这两家公司都不是Rentech。”

Pek表示，他曾花费“两个小时”审查Law-Kun与某项目在2024年签订的顾问协议。此外，“他曾就FTX的提交截止日期联系我”，而在8月，“他转发给我一份NDA Docusign，我看了一眼，没有向他收费。”

“我不知道Galen为什么会声称我是他的总法律顾问，坦率地说，我对这个说法感到困惑和不安，”Pek继续说道。“在与我的企业服务合作伙伴的电子邮件往来中，他是由来自'Hillington Group'的个人律师代表的。”

根据Pek的说法，“Movement Foundation（我自己）和Movement Labs的总法律顾问都由Rushi Manche介绍给GS Legal，作为Rentech的顾问。”

在Law-Kun的叙述中，Pek被“介绍给10个项目，作为我的Autonomy律师”，并且“从未犹豫地说出其他意见或纠正这一说法。”根据Law-Kun的说法，“GS的介绍只是Movement要求的形式。”

在他给员工的Slack消息中，Scanlon表示，Movement已聘请外部审计公司Groom Lake“对最近的市场制造异常进行第三方审查。”

“Movement在这种情况下是受害者，”他写道。

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