机构投资者正在重写加密货币挖矿行业的规则。先锋集团、黑石集团和富达投资现在在15家主要公司中占据了巨大的股份，将这个曾经的小众行业转变为华尔街数十亿美元的战场。
从泰达币的十亿美元主导地位到零售投资者的逐渐失势，所有权图表揭示了权力的巨大转变。机构投资者在关键参与者中持有高达90%的股份——对加密货币的下一个前沿进行索赔。本文分析了按市值排名的前15家上市比特币（BTC）挖矿实体及其影响其发展轨迹的机构股东。
Galaxy Digital Holdings Ltd.（GLXY）由富达管理与研究公司（Fidelity Management & Research Co. LLC）主导，持有14.88%的股份。该公司的机构所有权反映出适度的影响力，零售投资者保留了剩余股权的显著部分。
MARA Holdings, Inc.（MARA）将黑石集团和先锋集团视为其主要机构支持者，分别持有13%和11%的股份。机构投资者共同控制公司44%至49%的股份，而零售投资者和内部人士占据了剩余股份的大部分。
Riot Platforms, Inc.（RIOT）由先锋集团和黑石集团主导，分别持有9.8%和7.0%的股份。机构所有权总计约为40%，Geode Capital Management是关键股东之一。零售投资者对公司的战略方向保留了显著的影响力。
Core Scientific, Inc.（CORZ）因其高度的机构集中度而脱颖而出，90%的股份由先锋集团（1940万股）和Beryl Capital Management（1820万股）等公司持有。这种几乎完全的机构控制凸显了华尔街对其运营规模的信心。
Bitdeer Technologies Group（BTDR）将永荣（香港）资产管理公司列为其最大的机构投资者，持有6500万美元的股份。Trivest Advisors、SC China Holding和Vaneck Associates紧随其后，机构所有权范围在22.25%到40.93%之间。
Northern Data AG（NB2）由泰达控股有限公司（Tether Holdings Ltd.）控股，持有39.29%的股份，价值为11.76亿欧元。首席执行官Aroosh Thillainathan持有7.725%的股份，而Vaneck Associates持有较小的0.98%股份。零售投资者拥有公司59.1%的股份。
Cleanspark, Inc.（CLSK）将先锋集团（6.55%）、黑石集团（6.15%）和维度基金顾问（Dimensional Fund Advisors）视为其主要机构持有者。机构共同拥有43%至46%的股份，内部人士和零售投资者则占据剩余股份。
Iris Energy Limited（IREN）以Castle Hook Partners作为其最大的机构股东，持有3.7%的股份。Moore Capital Management、摩根士丹利和Vaneck Associates也持有股份，机构控制公司41%至44%的股份。
Cipher Mining Inc.（CIFR）在很大程度上依赖于零售投资者，后者持有40%的股份。先锋集团（2900万美元的股份）和道富银行（2700万美元）是机构所有权的领先者，范围在27%至32%之间，而内部人士持有另外32%。
Applied Digital Corporation（APLD）由首席执行官Wesley Cummins塑造，他持有10.39%的股份。黑石集团（6.37%）和先锋集团（5.72%）紧随其后，机构所有权达到65%至75%——这是该行业最高的集中度之一。
Hut 8 Corp.（HUT）将黑石集团（10%）和先锋集团（7%）视为其主要机构投资者。零售投资者占据57%的股份，机构持有31%至61%的股份，具体取决于市场条件，反映出机构兴趣的波动。
Terawulf Inc.（WULF）拥有62.3%的机构所有权，主要由黑石集团（8.2%）和先锋集团（6.5%）主导。零售投资者持有37.7%的股份，突显了华尔街与个人股东之间的平衡。
Bitfufu Inc.（FUFU）仍然牢牢掌握在内部人士手中，创始人和相关人士拥有82.9%的股份。摩根士丹利等机构仅持有1.37%至1.49%的股份，零售投资者的持股比例不足10%。
Bitfarms Ltd.（BITF）将先锋集团（12.5%）、黑石集团（11.2%）和富达投资（9.8%）列为其最大的机构持有者。机构所有权范围在25%至30%之间，零售投资者和内部人士持有大部分股份。
Cango Inc.（CANG）因其以零售为驱动的所有权结构而独特，公众控制51%的股份。内部人士持有28%至36%的股份，而摩根士丹利等机构仅拥有13%至14%，反映出华尔街的参与有限。
机构资本在加密货币挖矿中的崛起标志着其去中心化起源的重大转变。随着金融巨头在该领域深入开拓，关于创新轨迹以及区块链的平等理想是否能与华尔街的意图共存的问题逐渐浮现。
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