以下的客座文章来自 Bitcoinminingstock.io，这是一个关于比特币挖矿股票、教育工具和行业洞察的一站式中心。最初发表于 2025 年 1 月 9 日，由 Bitcoinminingstock.io 的作者 Cindy Feng 撰写。

(以下是 2024 年比特币挖矿回顾 中“上市挖矿公司”章节的一部分。该报告是与 数字挖矿解决方案 的合作成果，并由 NiceHash 自豪赞助 ❤ )

为了评估市场对比特币挖矿股票的情绪，我们分析了机构持股。大型组织，如对冲基金、共同基金、养老基金和交易所交易基金（ETF），如果管理的资产超过 1 亿美元，必须通过 SEC 文件提交季度持股披露。从某种意义上说，机构持股作为市场信心的代理。

通过从 Fintel 数据库提取最近一个季度的 13F 文件，我们编制了以下表格：

在 2024 年，机构对比特币挖矿股票的兴趣显著增长，标志着该行业在主流投资组合中的接受度不断提高。这一趋势在持有股票的机构数量增加和其持股总值增长中都得到了体现。

在比特币矿商中，MARA Holdings（MARA）以 678 家机构持有者和 52.1 亿美元的机构价值领先该行业，巩固了其市场领导者的地位。Riot Platforms（RIOT）和 CleanSpark（CLSK）分别以 511 和 480 家机构持有者紧随其后。

所有权模式的变化揭示了额外的动态。Core Scientific（CORZ）记录了机构持股的最大增幅，新增 188 位持有者和 1.15 亿美元。TeraWulf（WULF）也显示出类似的上升趋势。Irish Energy（IREN）和 Hut 8（HUT）也表现出增长，尽管方式不同：HUT 的机构参与增加更大，而 IREN 在总投资资本方面获得了更多。

这些矿商有一个共同点：战略转向 AI/HPC 计划和重大合作协议。这一趋势突显了 2024 年机构对 AI 叙事的明显偏好：稳定和可预测的收入流、更高的毛利率，尤其是在有可信合作伙伴的支持下。

然而，Bit Digital（BTBT）与这一模式有所不同。尽管在收入和贡献方面（截至 2024 年第三季度）引领 AI/HPC 趋势，但它并没有获得同样程度的机构关注。这可能是由于其相对于更大参与者的哈希率和市值较小。尽管如此，BTBT 在与同类运营规模的同行进行基准比较时仍表现良好。最终，机构投资者仍然倾向于行业的“巨头”， 更青睐它们的规模和被认为的稳定性。

截至 2024 年第三季度，TeraWulf 并未报告来自 HPC/AI 的收入。然而，与 Core42 的长期租赁协议预计在 207.5MW 完全执行后将产生约 31.1 亿美元的收入。

总体而言，市值较大的矿商 仍然是机构的首选，这得益于它们建立的声誉、更广泛的分析师覆盖和更高的交易流动性。拥有三位数机构持股的公司包括 MARA、RIOT、CLSK、CORZ、WULF、CIFR、APLD、HUT、BTBT、IREN、BITF、BTDR 和 HIVE。相比之下，市值为 1 亿美元的矿商通常拥有不到 50 家机构持有者。这些股票仍然是小众投资，吸引愿意承担更高风险以获取潜在更高回报的机构。

对比特币挖矿股票日益增长的机构兴趣反映了一个不断成熟的市场，继续吸引大量资本。虽然大型矿商因其规模和信誉占据主导地位，但小型参与者的日益吸引力表明了一个更广泛的兴趣，这可能会重塑竞争格局。随着比特币挖矿在加密货币生态系统中巩固其角色，机构投资者可能会加深参与，进一步验证该行业的长期潜力。

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