从支持加密货币的共和党候选人唐纳德·特朗普赢得即将到来的美国总统选举的可能性增加，到对美联储降息的预期，比特币 (BTC) 多头有几件事情值得欢呼。然而，广泛追踪的铜金比率持续下滑，向包括加密货币在内的风险资产发出红色信号。

根据数据来源TradingView，该比率代表每磅铜的价格与每盎司黄金的价格之比，已达到年内新低，达到了2020年底的水平。

这一指标被视为全球经济健康和投资者风险偏好的代理，今年下降超过15%，是自2018年以来的最大损失。

更令人担忧的是，自中国这个全球工厂和最大的商品进口国在9月底推出一系列刺激措施以支持其疲软经济以来，该比率已下降了10%。

美国联邦储备委员会（美联储）在9月进行了50个基点的超大幅降息， supposedly 开启了所谓的流动性宽松。然而，这也未能为该比率提供支撑。

持续的下滑可能是风险资产可能忽视的经济形势更加严峻的迹象。铜作为一种工业金属，通常在全球经济扩张时表现良好，并且历史上对中国的刺激公告反应积极。与此同时，黄金被视为避风港。因此，铜金比率的下降被广泛视为风险规避信号。

截至撰写时，根据CoinDesk的数据，BTC今年上涨了60%，交易价格接近67,800美元。

然而，大部分涨幅发生在第一季度，自那时以来，多头始终未能在70,000美元以上建立新的支撑位。多头的失败归因于多个因素，包括因破产交易所Mt. Gox的信用偿还而引发的供应过剩担忧。

巧合的是，铜金比率的下滑始于5月，提供了风险规避的信号。下行趋势在7月加速，预示着8月初金融市场的短暂风险厌恶，导致BTC从65,000美元下滑至50,000美元。

此外，来自TradingView的数据表明，BTC的最佳年份——2013年、2016-17年和2020-21年——都伴随着铜金比率的上升趋势。

如果过去可以作为指导，急剧下跌的铜金比率对看涨BTC的预期提出了质疑，呼吁在年底前反弹至100,000美元。

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