以太坊在今年年初以来一直表现不佳，但根据K33研究，本月将有望在对比特币的竞争中卷土重来。

一方面，这一领先的智能合约平台有望在7月获得其首个在美国上市的现货交易所交易基金（ETF），这将吸引大量新的机构需求进入以太坊。与此同时，比特币持有者正在等待来自破产比特币交易所Mt. Gox的141,686 BTC（价值88亿美元）的分配，这是潜在的卖压海啸，已经酝酿了十年之久。

K33研究在周二的市场更新中写道：“2014年的问题现在已经显露出来。我们预计净卖压将加重比特币在本已经相对冷清的夏季市场中的波动范围，直到叶子变橙色的时候，更加美好的日子到来。”

尽管自4月以来，加密市场失去了许多看涨的动能，但K33认为以太坊ETF将在上市后的前五个月内吸收流通中0.75%至1%的所有ETH。尽管ETF的推出可能会在短期内引发ETH的“卖消息”事件（就像比特币ETF在一月份那样），该公司表示ETH的“积极供应动态”将使其在接下来的几个月内拥有“相对强势”。

K33高级分析师Vetle Lunde继续说道：“随着夏季的推移和资金的积累，ETF将成为相对ETH强势的坚实催化剂，我坚定地认为当前的ETH/BTC价格对于有耐心的交易者来说是一个便宜货。”

自比特币ETF推出后，ETH/BTC比率稳步下降，从0.056下降到5月24日的0.046。就在这时，出人意料的消息传出，证券交易委员会（SEC）将很快批准以太坊ETF，将比率拉回至今天的0.055。

指标表明，围绕ETH和BTC的积极情绪正在回归，特别是在期货市场上。

根据报告，芝加哥商品交易所（CME）上的比特币期货溢价已经回到两位数，为10.9%。至于以太坊，新推出的VolatilityShares 2倍杠杆ETH ETF在仅15个交易日后已持有33,700 ETH（价值1.14亿美元）的等值头寸，显示CME交易者目前希望获得对ETH的多头杠杆暴露。

这种新ETF的受欢迎程度已经帮助推动CME上的ETH持仓量回到接近历史最高水平，目前为372,000 ETH（价值12.6亿美元）。K33研究表示，这种高持仓量表明在ETF上线之前，人们有意进行围绕ETH的定向交易，尽管这些交易的方向尚不清楚。

报告总结道：“软性融资利率表明，定向预期是平衡的，既没有看涨也没有看跌的定位占据主导地位，突显了市场前景的不确定性和缺乏共识，正值以太坊ETF的推出即将到来。”

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