JPMorgan分析师Nikolaos Panigirtzoglou在上周的一份报告中解释说，美国证券交易委员会（SEC）可能会被迫批准几个现货比特币交易所交易基金（ETF），因为法院裁定支持Grayscale投资公司有关将其比特币信托基金转换为现货比特币ETF的提案。

“法院对Grayscale针对SEC的案件裁决提振了加密市场的乐观情绪，”JPMorgan分析师写道，并详细阐述道：

这一决定紧随最近的SEC对瑞波公司的法院裁决，进一步提高了人们对SEC打击加密公司的乐观情绪，自年初以来一直非常激烈，但随着SEC面临法律挑战，这种情况可能会减轻。

“Grayscale针对SEC的法院裁决最重要的一点是，SEC否决Grayscale将其封闭式比特币信托基金转换为现货比特币ETF的提案是‘武断和随意的，因为委员会未能解释其对类似产品的不同处理’，即基于期货的比特币ETF，”Panigirtzoglou详细说明。

“实际上，法院认为比特币现货市场中的欺诈和操纵对期货和现货产品都构成类似风险，因为现货比特币市场和芝加哥商品交易所比特币期货市场密切相关。因此，法院裁定SEC无权允许比特币期货ETF，却否决现货比特币ETF，”分析师描述道。

Panigirtzoglou强调：“这非常重要，因为这意味着为了捍卫其否决Grayscale将其封闭式比特币信托基金转换为现货比特币ETF的决定，SEC将不得不撤回其之前对基于期货的比特币ETF的批准。”

他表示，这在我们看来“似乎不太可能”，因为“这样的追溯性撤回对SEC来说将是非常具有破坏性和令人尴尬的。”JPMorgan分析师补充道：

相反，更有可能的是SEC将被迫批准仍在等待中的几家资产管理公司提交的现货比特币ETF申请，包括Grayscale的申请。

“最近将SEC对待审现货比特币ETF申请的决定推迟到十月，很可能意味着一次性批准多个现货比特币ETF申请，而不是给任何单一申请者优先权，”他进一步表示。“这对投资者可能是有利的，因为这将允许更多的ETF费用竞争。如果Grayscale的信托获得转换为全球最大比特币现货ETF的批准，它可能面临更大的降低费用的压力。”

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