加密货币交易所可能需要在香港的新监管制度下支付高达2000万美元的经营许可证费用，该制度于6月生效。城市的新监管制度于6月1日开始生效。
虚拟资产交易平台的新许可制度给予在该城市设有业务的交易所一年的时间申请新的批准或离开。
到目前为止，之前选择加入制度的交易平台OSL和HashKey已经获得了新制度下的批准，现在被允许为零售投资者提供服务。
然而，三位熟悉但不被允许公开发言的人士告诉CoinDesk，获得新许可可能需要花费1200万至2000万美元不等。
他们的估计考虑了获得许可前的运营成本以及申请过程中必要供应商的付款，包括顾问、律师和保险提供商。
OSL和HashKey属于较大的金融服务集团，可能有资金可以支出，但根据新规定的考虑成本对许多公司来说将是难以承受的。
据一位知情人士称，许可顾问可能收取高达100万美元的费用来为公司提供建议。交易所需要维持500万港元（约合64万美元）的实收股本，以及至少38万美元的流动资本。它们必须持有相当于至少一年运营费用的流动资产，不包括虚拟资产。
公司将需要投资于确保客户资金隔离、资产安全保管、支付智能合约审计和整体公司治理的能力。在吸引投资者之前，公司需要评估他们对虚拟资产的了解程度。
公司还必须在香港设有本地存在，种子短语和私钥（备份）存储在香港。他们必须雇佣被称为持牌责任官员（ROs）的合规官员，以确保业务符合监管要求，每个申请人都必须至少有两名ROs。由于需求旺盛，ROs通常会收取高额费用。
“我们将在市场上看到这种自然选择的参与者，”Hex Trust的首席执行官Alessio Quaglini告诉CoinDesk。Hex Trust计划为其自己的HTX交易所申请香港许可证。
许可制度的公告引发了申请的激增，但行业成员知道并非所有人都能达到监管机构的标准。
SOMA.finance联合创始人Will Corkin表示，那些可能没有大额交易量或没有正确做事记录的小型交易所将“面临相当艰难的斗争”以获得许可。
毕马威中国风险咨询总监Robert Zhan指出，即使有“大量的利益相关方”感兴趣，也只有八家银行获得了虚拟银行牌照。
Zhan解释说，证监会已经分享了申请者的“最低标准”。除了满足这些要求外，申请者还需要确保他们“提出最有力的案例来支持他们的申请”，Zhan说。
尽管中国禁止本国居民交易虚拟资产，但香港居民却有隐含的默许。在该市已经开始举办会议，与会者从新加坡和迪拜飞来，以确定香港是否真的开放。
“我相信这并不容易，” Stratford Finance首席执行官Angelina Kwan说道，指的是香港获得批准成为中国数字资产监管沙盒。然而，香港实际上是中国大陆其他被禁止活动的一种测试场。香港是国际资本市场的所在地，允许在赛马上进行投注（中国公民不能直接投资海外股票，赌博也被禁止）。
与此同时，该市领导人在预算中提到了Web3，成立了一个Web3工作组，政府的推广机构InvestHK几乎出现在每个行业活动中。一位当地政治人物邀请全球交易所申请许可证。
希望一旦平台开始获得许可，投资者就可以将法定货币从银行转移到交易平台上，在相当流动的市场上交易，并接触虚拟资产。
“人们希望有证监会、这样的监管机构支持他们，”Corkin告诉CoinDesk。
“2017年开设交易所的欧洲小国的日子并不像当时那样有吸引力，”Corkin说。
拥有全球受尊敬的金融监管机构颁发的许可证意味着获得许可的平台更有可能符合投资公司的内部标准，从而允许更多资本进入。
允许零售交易者使用平台也可能给机构投资者带来信心，因为监管机构往往对零售投资者的准入标准更高。
最大的喧嚣是关于该制度允许平台为零售投资者提供服务。在香港，零售交易一直处于灰色地带，投资者转向全球交易所币安进行交易，并在OpenSea购买NFT（后者仍未受监管）。
但是，衍生品，交易所的最大赢利来源，仍然不被允许。该制度只允许投资者交易大市值币种。
代币需要在两个可接受的指数中上市，并经过尽职调查。它们需要有一年的历史记录。将对开发人员的背景进行检查，以及供应、需求和流动性。
在该制度下，平台不能选择外部托管人。他们必须自行处理托管事务。对平台的最严格要求之一是，他们必须拥有覆盖客户虚拟资产冷存储潜在损失50%的保险或赔偿。
Quaglini表示，这些成本将由亏损的公司或最终用户承担，后者可以选择使用离岸交易所。
在他看来，应该有一些专门从事托管的可信机构来承担保险成本。一些专业的参与者意味着他们可以经营盈利的业务。
“要创建有竞争力的参与者将非常困难，”他说。
曾在证监会工作的Kwan解释了交易所处理自己托管的监管机构要求，需要知道谁来负责。“这是一个需要追责的责任，”Kwan说，并指出了连接的潜在安全风险。
由于加密交易所需要与银行建立联系才能申请许可，香港事实上的中央银行——香港金融管理局已经举办了圆桌会议，邀请银行和虚拟资产参与者参加，其中一次是在四月，另一次是在六月。
一些公司发现维持可靠的银行关系很困难，有些担心即使他们设法开户，也可能会被关闭。咨询公司一直在向银行的合规团队做演示，让他们了解应该关注哪些风险。
对于申请者来说，找到合适的保险甚至保险提供商也是一个问题。Kwan表示，一些公司最终错误地购买了贵金属保险，而不是全面的覆盖范围或受托责任保险。
与银行一样，保险公司也不确定是否要与加密货币合作。
数字资产安全公司Custonomy的联合创始人Annie Hui表示，她希望随着指导方针的完善，偿付能力的证明将被纳入制度中。这意味着平台必须建立机制来证明托管的资产总额大于负债总额。
到目前为止，稳定币是不被允许的。OKX全球首席商务官Lennix Lai表示，它们不适用于零售交易是一个“临时安排”，并补充说他“谨慎乐观”地认为一旦香港金融管理局就稳定币发布结论，它们将会被允许。无论发生什么，显然像现在已经停止运营的terraUSD这样的算法稳定币是不被允许的。
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