做过大额合约交易的应该都懂，有时候方向看对了，最后赚到的钱却没有预期那么多。 问题可能不在行情，而在流动性。 小资金交易，订单簿基本够用。但如果一次买入几百万美元的 BTC，盘口深度不够，就只能一档一档往上吃，订单越大，滑点越明显。 @nadoHQ 想解决的就是这个问题，它不是要取代原来的订单簿，而是给交易者多一个流动性入口。 简单理解： 普通订单簿，直接和市场挂单撮合；PRIME，则是接入多个机构级 Dealer，让他们持续报价，再由系统聚合出一个实时可成交价格。 重点在于，不是只有一个做市商给你报价，而是多个机构 LP 同时竞争你的订单。 具体怎么分配？ 小单通常走订单簿，价格更合适 大单则由智能订单路由 SOR 寻找报价更好的 Dealer，如果单个 Dealer 吃不下，还可以拆分给多个，最后通过链上原子清算完成交易。 而且两边并不是独立账户，PRIME 和 Nado CLOB 共用同一个账户，仓位也可以互通。比如 PRIME 开仓，之后也可以通过订单簿平仓。 还有一个值得关注的点：PRIME 计划采用 0% 交易手续费。 个人觉得，PRIME 比较有意思的地方，不是又做了一个永续合约交易入口，而是尝试把传统外汇市场成熟的 Multi-Dealer 流动性模式搬到链上。 它和 Variational 的思路也不太一样。一个更接近单一 OLP 报价，PRIME 则是多个机构 LP 同时报价、聚合竞争。 目前 PRIME 计划在 Q4 上线，与 Nado 原有订单簿并行运行，初期以加密资产和流动性较好的永续合约为主。 至于股票、大宗商品、期权这些方向，属于长期规划，还不是首发市场。 说到底，小单交易拼的是价格，大单交易拼的往往是流动性深度。 如果链上交易真的要承接越来越多的机构资金，这一块迟早都得补上。