美银警告：单周1664亿美元涌入货币基金，降息前现金未必回流股市

10 月 9 日，美国银行策略师 Michael Hartnett 表示，截至 10 月 7 日当周，货币市场基金吸引 1664 亿美元资金流入，创 2020 年 4 月以来最大单周规模。同期，债券基金和股票基金分别获得 338 亿美元和 124 亿美元资金流入，显示投资者正明显提高现金类资产配置。Hartnett 指出，当前高利率环境使现金本身具备较强收益吸引力，不能再简单将庞大的货币基金规模视为等待入场的股市「弹药」。他以「没有降息，就不会减少现金」概括当前资金逻辑，并认为只有美联储启动持续且幅度显著的货币宽松，才更可能推动资金大规模离开现金类资产。近期美国 10 年期和 30 年期国债收益率持续攀升，美联储 9 月将联邦基金利率目标区间上调至 3.75%—4.00%。在现金收益率保持高位、债券吸引力回升的背景下，股票市场正面临来自现金和固定收益资产的双重竞争。Hartnett 还将 11 月 3 日美国中期选举视为年内可能引发股市大幅波动的重要事件，并提醒投资者关注美股市场广度恶化、长期债券收益率上升等风险。(美联储)