关于 @OKX 即将推出的代币化股票交易平台 (Tokenized Securities Venue, TSV)，这是你需要知道的 16 个细节： 1/ 公司主体叫 OKXICE LLC，ICE 和 OKX USA 各持股 50% 2/ 这个 TSV 基于 X Layer 构建，以 OKB 作为 gas 3/ 这个 TSV 是用 Uniswap v4 和「需许可」的 Hook 建立股票代币 AMM，可 7×24 小时交易，价格由 x * y = k 决定，不是传统订单薄 4/ 「需许可」的意思是，散户、机构和做市商要参与交易和成为 LP，都得经过 KYC 和 AML 审查，钱包里会获得一个不可转移的 SBT。每一笔交易、转账、添加 LP 等活动，智能合约都会检查 SBT；如果用户出现制裁、可疑活动、监管要求等情况，OKXICE 可以撤回/销毁 SBT，并把钱包踢出白名单。 5/ 首批支持的股票有 60 多支，我们耳熟能详的英伟达、特斯达、微软、谷歌、苹果、SpaceX、亚马逊这些... 肯定都在里面了。这些股票可以跟 USDC, USDT, USDG 组成交易对。 6/ 这些股票都不是合成资产，必须有 1:1 的美国正规上市股票 (NMS Stock) 支撑。并且享有普通股持有人一样的权益，包括经济权益、股息、投票权、合并/拆分同步等 7/ 这些股票在 Uniswap V4 上可以 7×24 小时交易，价格完全由 AMM Pool 决定。周末纳斯达克、纽交所没有价格时，Uniswap 里仍然有价格。 8/ 但如果正股因为退市、熔断等因素停牌时，Uniswap 这边也必须停止交易。 9/ 用户的资产始终是自托管的，OKXICE 不托管用户资产。因此交易也是完全链上结算，没有清算所。 10/ 只支持现货，要买 1 万美元的 TSLA token，就必须有 1 万美元的稳定币。不支持保证金、借款等杠杆手段。 11/ 既然是在链上，所以任何通过 KYC 持有 SBT 的人都可以提供流动性成为 LP，参与做市。100% 的池子手续费都会给 LP，OKXICE 不收取。OKXICE 会对每一笔成交另外收取服务费。 12/ 因为是「需许可」的，所以除非被列入了白名单，否则第三方智能合约无法与 OKXICE TSV 智能合约集成或访问它们。 13/ 还有一个很大的悬念：负责股票托管 + 代币铸造 / 赎回 + 权利映射的这个「发行方」(Tokenizer) 到底是谁，是 OKXICE 自己，还是另外的公司，目前不确定。 14/ 如果未来 Tokenizer 同意、另一个交易平台满足 SEC 的要求，这些代币股票也可以在 OKXICE TSV 之外的平台进行交易。这是标准之争，长期看很重要。现在市场上已经有 Ondo, xStocks, bStocks, Coinbase Tokenized Stocks, Robinhood Stock Tokens 这些股票代币发行通道 / 标准，如何整合他们之间的流动性，未来会是一个问题。 15/ OKXICE TSV 已经收到 Cerebras Systems Inc. (CBRS) 的发行人异议通知，这就牵扯出另一个问题，如果更多上市公司明确反对自己的股票被代币化，会怎样？ 16/ SEC 给 TSV 设定了一个单只股票每天允许成交的上限。第二次及以后超量成效，该股票会在 TSV 上停牌 3 个月。也就是说，SEC 允许实验链上证券交易，但规模必须足够小。如果反复突破实验规模限制，SEC 就让这个标的强制冷却三个月。 整体感受就是，OKX 这次的做法跟其它几家 CEX 不一样，它是把股票、稳定币、DeFi、自托管和传统证券交易所，全部有机地连接到了一起，而不是简单地「代币化」，非常牛 👍 @star_okx 如果这套模式跑通，区块链行业争夺的就不再只是几万亿美元的加密资产交易市场，而是开始进入数十万亿美元传统证券资产的交易与结算基础设施。 SEC 在实验的是，DeFi LP 能不能合法成为美国证券市场的流动性提供者，如果最终跑通，意味着普通人也可以真正成为证券市场的做市商，这个意义也是非常巨大的