《流动性进化论：加密市场的钱从哪里来，又被谁赚走》（作者 @agintender） 本文梳理了交易所、发币融资、稳定币、永续合约、DeFi、聚合器、ETF 与 RWA 等环节如何组织和分配加密市场流动性。作者认为，加密行业十多年演进的核心，是不断降低资金进入交易的摩擦，并让不同目的的资金找到参与理由。