好惨的家伙，短短14小时被连续清算4次，意味着他每次爆仓后都立刻重建同方向单子。 然后继续被爆菊，这换谁谁不崩溃！ 轧空的自我强化机制—— 当一个大额空单的清算价可预测时，做市商和算法交易者有动机把价格推向那个位置； 清算本身产生新的买盘，推高价格，清算下一个空头。 14 小时 4 次清算几乎完美符合这个模式。 这在行为金融里叫沉没成本谬误 + 处置效应的叠加； 而永续合约的特性让这个错误可以无限重复，直到保证金归零！