把这三张图放在一起看，就能清晰看到是谁在影响市场走势，核心是油价。只要油价在下行，即使沃什放鹰导致US10y跳涨纳指暂短下跌，但很快就回到了受油价驱动的轨道上来。所以并不是什么加息利空还是利好之类的论点，因为都站不住脚。核心要去看为什么加息？因为通胀。为何通胀反弹或者下降慢？至少今年内都是油价导致的。长债收益率走高有相当一部分原因也是油价。这也是8月下旬在“收益率高中枢时代的结构性问题”的推文https://x.com/qinbafrank/status/2090435324765970902?s=46&t=k6rimWsEbo2D2tXolYcM-A里聊到的“长债走高的三个驱动因素：油价、财政赤字发债、AI基建科技公司发债潮，最后就要下油价上下功夫”。 而昨天中国再次入局斡旋https://x.com/qinbafrank/status/2100216143277670762?s=20也给了市场一个很强的预期，然后昨晚又传出来美国与胡塞武装在阿曼的会晤、今天传出来川普下周会在纽约会见海湾国家领导人商议战后问题，这些都是可能让中东局势降温的潜在因素。油价回落-》通胀预期回落-》长债收益率回落-》市场情绪提振，自然沃什的加息和鹰派观点就往后站了。 看今天伊朗和胡塞的动态，貌似也很平静。看起来通过昨天向中国传递了信息和态度，也是在等下周川普与中东各国领导人的会晤和中美会晤的结果，自然是要等川普的实质性让步。未来一周估计会比较平静，局势平静自然油价回落，利好资产上行。 期待下周的两场会晤有一个好的结论，这个结论自然是川普做出实质性让步，这次可能沙特也要让步，伊朗和胡塞才能收手。关于让步的程度之前这里https://x.com/qinbafrank/status/2097309757992501308?s=46&t=k6rimWsEbo2D2tXolYcM-A有聊过。 当然还要看明天日本央行的动作，加息是确定的，核心还是对后续节奏的表述，日本央行的表态则可能决定市场会出现估值波动，还是叠加更强的杠杆平仓。当谈油价走势还是当下市场首要因素。