IREN CEO 辟谣：不存在AI泡沫！ 1. 客户都直接预付 50% 现金抢了！ 外界天天嚷嚷AI泡沫，但一线真实感受是算力被抢疯了。租赁单价还在上涨，客户为了锁住算力产能，直接提前预付 50% 的 GPU 硬件成本。没有任何一个泡沫行业是客户带着一半本金排队抢货的。 2. 瓶颈是变压器不够、通电太慢！ 过去 8 个月全球周 Token 消耗量暴增 17 倍！现在的核心矛盾不是没人用算力，而是卡买了、机房建了，但通电和变压器到货速度赶不上需求。 3. GPU 正变成硬通货 12 个月前金融市场还觉得 GPU 融资风险极高，现在资本市场彻底看懂了。就像几十年前商业地产融资成熟的路径一样，哪怕没有最顶级的投资级企业背书，金融机构都敢直接给到 90% 抵押率的 GPU 专项融资。 4. 未来 12-24 个月工程交付战开打 AI 算力讲故事的阶段已经过去，搞定电网、水冷、供应链和调试极度考验履约能力，拿不到电、交不出卡的玩家会被迅速淘汰。(Annie 所长)