为什么很多人对1011和312 念念不忘？ 因为他们不知道尾部风险，他们也不懂这就是尾部风险的具像化，这种风险是天然存在的，和交易所是无关的 如果你的投资组合里只是sol 或zec 甚至各种小币，你是避不开尾部风险的 告诉你个事实，即使是 zec，在binance 作为抵押，折价率也是50%，sol 是80%，别说其他的山寨了 这个折价50%意味着，一旦遇到极端行情，zec 价值只有比特币的一半甚至不到 所以，这个时候，要有相当部分的比特币、现金、黄金在你的仓位里来对冲这种风险 你觉得beta 收益不高？不好意思，这部分是必须的 没有beta 就没有alpha，beta 永远都是alpha 的爸爸(2040)