有小伙伴看了下面这篇关于重新理解 bStocks 的流动性的文章，给我留言： “bStocks 的订单簿只是第一层这个说法挺新鲜，但深度差的时候，买大单确实挂不上，时间层和生态层能解决滑点吗？” 我认为需要把两个问题分开来看。 第一，如果讨论的是当前订单簿深度，那确实应该尊重市场的真实表现。任何一个刚上线一个多月的新产品，都需要时间去积累用户、交易量和做市深度，这一点没有必要回避，也没有必要神化。 第二，如果讨论的是bStocks 整个流动性体系，那么订单簿其实只是其中一个维度。 我这篇文章想表达的重点并不是"现在的盘口已经完美"，而是很多人在评价 bStocks 时，只看到了交易流动性，却忽略了它同时还在建设时间流动性、资产流动性以及未来的生态流动性。 换句话说，滑点确实需要靠更多真实交易去改善，但产品价值不能只用今天的滑点来定义。 一个新产品需要经历用户增长、做市完善、生态接入的发展过程。订单簿会随着参与者增加逐渐改善，而更值得关注的是，它正在构建的是一个能够持续扩展的流动性体系，而不仅仅是一张更厚的订单簿。 所以，我并不是否认目前仍有提升空间，而是认为评价一个新产品，既要看今天，也要看它正在建设什么。 真正成熟的金融产品，不是因为一上线就拥有最好的流动性，而是在持续增长的过程中，不断吸引更多参与者进入，最终形成正向循环。 真正值得观察的，不只是今天订单簿有多厚，而是未来整个生态能够为它带来多大的流动性网络。 我认为，币安这次不断解释 bStocks 流动性，并不是因为害怕别人质疑，而是希望大家不要用传统证券的单一视角去理解一个仍在快速演进中的代币化证券产品。 流动性从来不是宣传出来的，而是真实交易出来的。 @Noah55920655754 @heyibinance @sisibinance @yayabinance @moonkimbinance @binancezh #bStocks #Binance(小龙先生)