日本央行曾经证明过，它可以在两天内让比特币下跌24%。 现在，它暗示可能会比市场预期更早采取行动。 日本央行官员告诉彭博社，他们愿意以比经济学家共识预测更快的速度加息，因为日元处于40年来的最低点，正在推动通胀风险上升。 市场已经定价72%的可能性会在10月之前再次加息，比预期提前两个月。 这很重要，因为数万亿美元依赖于廉价日元来运作。这就是套息交易，用低利率的日元借款，然后在其他地方购买风险资产，比如美股、加密货币等等。 当日本央行加息速度超过市场预期时，这些资金会迅速回流。 2024年8月，仅仅0.15个百分点的加息就足以引发这种情况。日经指数在一天内暴跌12.4%，创下自1987年以来最差的一天表现。比特币在48小时内从$64,000跌至$49,000。 今天的情况在结构上有所不同，规模也较小。自2024年以来，美国和日本之间的利率差几乎减半。 根据CFTC的数据，日元的投机性空头头寸接近当年极端水平的四分之一。 日本20年期债券的拍卖本周创下自2019年以来的最高需求，这表明机构投资者并未定价恐慌。 从历史上看，真正打击市场的是加息中的意外，而不是计划中的加息本身。 如果日本央行加息速度和力度超过市场已经定价的72%，即使基础规模远小于2024年，资金撤离可能会比预期更痛苦。 对于持有加密货币头寸的巴西投资者来说，值得关注这次加息是否在市场定价范围内，还是作为一个意外出现。上一次让比特币崩盘的，是意外，而不是计划中的紧缩政策。