机构：黄金风险回报结构逆转，500美元下行空间换1500美元上涨潜力

7 月 22 日，富国银行全球股票与实物资产策略主管 Sameer Samana 表示，在黄金自 1 月历史高点回调超过 20% 后，市场风险回报结构已发生变化，黄金下行空间正在收窄，长期上涨潜力依然吸引投资者。Samana 表示，市场已经消化了大部分美联储加息风险。如果联邦基金利率期货已经计入未来两到三次加息预期，那么黄金价格也基本反映了类似程度的紧缩压力。当前市场更需要关注的是，未来是否会出现超预期的大规模加息，而这一可能性并不高。近期黄金承压主要受到油价上涨、美联储紧缩预期升温以及实际收益率走高影响。不过，Samana 认为市场情绪可能已经过度悲观，大部分利空因素已被价格消化。他指出，黄金短期仍可能继续下探，技术面尚未确认底部，金价存在跌至 3500 美元的风险。同时，4500 至 4900 美元区间可能成为反弹阻力位，部分此前高位买入投资者可能选择止损离场。但从长期周期来看，Samana 认为黄金上涨趋势并未被破坏。他表示，经济放缓可能推动美联储重新降息，并促使政策部门采取更多宽松措施，从而为黄金提供新的上涨动力。富国银行投资研究所此前预计，黄金价格到 2026 年底可能升至每盎司 5300 至 5500 美元，到 2027 年底进一步上涨至 5800 至 6000 美元。[原文链接](BlockBeats)