大的，可能又要来了...... 在历史上有很多次，当IV跌破40%后都出现了行情的“大幅波动”。其中的逻辑，我们在5月11日的推文中有详细解释（见引文）。 👉 简单总结有以下3点： 1、低IV代表波动共识高度一致，超预期事件易被放大。 2、低IV吸引波动率套利盘进场，空方平仓会放大波动。 3、做市商short gamma越积越深，破位后顺势对冲放大波动。 🚩 近1年的几次案例有： 1、1月初IV低于40%的15天后，BTC从9.7w跌至6.2w； 2、4月末低于40%的14天后，BTC从8.2w跌至6w； （也就是我在5月11日发推提醒的这次） 3、6月15日后，BTC从6.6w跌至5.8w； 当然，低IV后也并非每一次都会迎来“下跌”波动。比如在25年6月IV低于40%的9天后，出现的是一波从10.1-11.9w的“上涨”波动。 所以IV不是预判“方向”，而是预判"幅度"。 再回到当前，1 week: 33%，1 month: 34%，两项都低于40%；所以，市场的反身性以及交易规则所引发的“波动”概率正在上升。 现货选手没啥关系，合约选手请系好安全带哦！(Murphy)