DeepSeek 证明了便宜也能有高毛利 GLM 证明了中国模型能赚钱 KIMI 证明了中国模型也能卖高价 美国云产商的资本开支有大部分来自 Anthropic 和 OpenAI 两家的订单。 - 最早是Anthropic和 OpenAI 两家不够用等于全球算力不够用 - 然后逻辑变成有算力的 Meta 和 SpaceX 卖给缺算力的Anthropic和OpenAI - 现在是中国模型的质价比正在抢走Anthropic和 OpenAI的份额，后来者 Grok 和 Meta 追赶也很猛。两家的算力缺口不在那么大，资本开支可能暂停。 只有最顶尖的几个模型会缺算力，但是市场份额正在被后来者瓜分，美国巨头的总资本开支可能会放缓(链研社｜AI First🔶💧)