2026 抄底信号系列 4 —— 经典MVRV给的提示 MVRV，应该是最广为人知的链上数据指标了。无论是资深交易员，还是小白新玩家，基本都知道它。因为简单、好用！ 它本质上是衡量“市场价值”和“真实价值”之间的偏离水平。比如当MVRV=3，意味着BTC“当前市值”要高于“实现市值”的300%（前者受情绪推动，后者只由资金决定）。 300%的溢价当然是明显过热了。 因此，众所周知，每当MVRV>3时，就是牛市的进入顶部区间（规律1）。每当MVRV<1时，就是熊市的进入底部区间（规律2）。 🚫 但偏偏在本轮周期，规律1失效了。 MVRV在24年3月和11月2次达到2.7，但都没再进一步，让很多小伙伴没想到的是，这竟然就是本轮周期的最高值。 从这一点就能看出：未来，随着BTC市值越来越大，MVRV呈现均值回归将是必然态势！ 即图中黄线的上下两端，逐渐朝着中间的均值靠拢。MVRV的整体波动率将会长期持续被压缩。 因此，我们可以预计：下轮牛市的顶峰，MVRV很可能只触及，而不会大幅超越红线（均值+1个标准差），甚至是到不了。 按目前均值推算，大概也就在13-14w左右（注：时间越久，误差越大）。 ⁉️ 既然规律1失效，那么规律2会不会也失效？过去每轮熊底MVRV都小于1，而本轮熊市至今还没出现。 按照过往数据的表现以及均值回归的逻辑，本轮底部MVRV同样也很可能只轻碰绿线（均值-1个标准差），甚至到不了。 按当前均值推算，假设BTC跌至5w美元左右，MVRV就会触碰到绿线（-1 std）。如果上述逻辑成立，那么本轮熊底就应该在5w或以上的位置产生。 这一结论，仍然无法告诉我们精准的抄底位置，但却给了我们一个参考范围，最重要的是它否定了3w/2w之类的非理性预期，我个人认为是有价值的。 它让我敢在5w/6w范围下重注。这也和上一篇我们从PSIP的角度出发，所观察到的结论是一致的。https://x.com/Murphychen888/status/2076841609480847798(Murphy)