美国和韩国的内存和芯片制造商股票，长期表现优异，但近期出现大幅逆转；截至周三收盘，许多主要股票进入熊市，较近期高点下跌超过20%。原因：三星公布了创纪录的利润和更强劲的业绩指引，但股价却遭到抛售，投资者担忧AI基础设施支出可能过度。地缘政治风险上升，特朗普暂停了美伊备忘录，加剧了围绕AI交易的焦虑；如果冲突持续且通胀担忧回归，与AI相关的股票可能面临进一步下行压力。板块轮动也对该行业造成压力：由于超大规模云服务商的回报落后于芯片制造商，包括摩根士丹利首席投资官Mike Wilson在内的策略师曾预测芯片板块回调，现在预计资金将重新流入超大规模云服务商，这些股票相对便宜，而芯片股接近此前高点。