《华尔街日报》评论称，Strategy 用于衡量公司估值相对比特币持仓溢价的 mNAV 指标，采用债务和优先股面值而非市值计算企业价值，可能高估公司估值。当 mNAV 跌破 1 后，Strategy 依赖高估值发行证券增持 BTC 的模式面临压力；若折价持续，公司或需出售部分 BTC 以回购证券或满足现金需求。https://wublock123.com/news/wsj-strategy-created-mnav-metric-may-overstate-valuation-btc-accumulation-pressure-64094(吴说区块链)