山寨和 BTC 的第二个本质区别，是信息结构。 山寨里有内部人。他们知道真实进展、做市协议、解锁安排、拉盘窗口和出货计划。等 KOL 喊单传到我们这里，很多时候内部人早就建完仓了。 所以散户默认不是“公平市场里的参与者”，而是信息链最末端。你看到的是叙事，他们看到的是时间表。 BTC 最大的不同在这里：它没有项目方，没有解锁表，没有内部人会议，也没有谁能提前安排一轮出货剧本。 这不是信仰差异，是博弈位置差异。(xiyu)