今天的小作文是Meta开始出售闲置算力，Bloomberg用了“Sell Excess AI Compute”（出售过剩算力）这个用词，过剩这个词用的很重，马上让人联系到Meta为首的大企业是不是之前算力买多了，然后推测半导体支出过剩，然后市场盘前大跌。 基本上每半年就要来一次这种鬼故事，这个鬼故事的发酵环境一是半导体的确涨多了，今天还说都开始炒上游细枝末节的零部件，说明涨得太多；二是Anthropic、OpenAI、Gemini三家模型升级空档期，自从opus 4.6 和龙虾之后市场再也没有给出令人惊艳的模型表现，一旦模型开始停止超出预期，马上大家就担心花的钱都白费了。 但我并不觉得现在音乐就此停止，原因很简单： - Meta和xAI一样，都是自己模型搞得不行，开始觉得自己买算力这个事情纯亏钱，没有推理收入，但出租的算力有没有人接盘最终还是看Token消耗量和训练的Capex；这两点目前没有明确数据证明会放缓； 不过短期半导体板块火箭式上涨的势头暂时要停一停了，就像我下午说的，如果大厂不赚钱，股价不起来，谁来为资本开支买单，也许市场给了个高切低的机会(XinGPT🐶)