1.每个人都变得更聪明了 加密货币市场现已进入主流金融体系，散户投资者可以轻松获取高质量的信息。除此之外，人工智能的进步是显著的。 简而言之，今天的投资者比过去了解得更多。 然而，重要的是，不仅仅是你变得更聪明了。其他人也一样。 市场参与者的整体水平有所提高。 这意味着你拥有的工具和知识不再是其他投资者的显著优势。 那么，这对推动价格的做市商意味着什么呢？ 随着市场参与者变得越来越老练，做市商必须制造更复杂、更具欺骗性的价格变动来误导投资者。 最近4月至5月价格走势的黄色和橙色方框完美地说明了这一点。 在过去，仅仅像黄盒子这样的举动就足以愚弄大多数投资者。 然而，今天，在散户投资者开始做出反应之前，需要像橙色盒子这样极端的东西。 换句话说，即使是操纵短期市场结构也变得比以前困难得多。 2.比特币已经成为太多人相信的资产 比特币的历史仍然相对较短，但它已经经历了三个减半周期，比特币ETF现已获得批准。 随着机构资本进入市场，散户投资者越来越相信比特币在长期内会一直走高。 他们亲身经历了这一点，他们知道机构现在也在参与其中。 具有讽刺意味的是，我认为这种信心可能会成为一种弱点。 许多投资者现在认为，无论价格下跌多远，比特币最终都会复苏。 随着时间的推移，投资者变得更加了解情况，这种信念只会变得更加坚定。 3.这就是为什么即使比特币跌破60000美元，真正的恐惧可能永远不会到来 如果比特币跌破6万美元，许多链上指标可能会将市场描述为“恐惧” 然而，我相信许多投资者会将这些信号解读为机会。 如果发生这种情况，它就不再是真正的恐惧。 真正的恐惧是投资者从未预料到的事情造成的恐慌。 如果大多数人已经相信，“当其他人都感到恐惧时，是时候买入了”，那么市场就不再经历真正的恐惧。 这就是为什么我相信，即使比特币跌至6万美元以下，真正的市场恐慌也将比许多人预期的要难得多。 4.那么市场将如何发展？ 如果连短期价格走势都变得如此难以操纵，那么长期市场周期就更具挑战性，因为投资者现在有了更多的历史数据和更坚定的长期信念。 因此，我认为做市商别无选择，只能制造比前几个周期更极端的价格波动。 如果他们不这样做，另一种选择是让市场在很长一段时间内横盘整理，让投资者在精神和情感上都筋疲力尽。 目标是考验人们的耐心，让他们怀疑自己，只有在一切结束后，让他们意识到： “这实际上是底部。” 5.我仍然没有看到在60000美元左右积累的证据 如果有人在2月至5月的整合期间一直在悄悄地积累比特币，并且数据清楚地表明，聪明的资金将疲软视为一个机会，那么即使跌破6万美元也可以合理地被视为买入机会。 然而，我在数据中根本看不到这些证据。 因此，我认为现在得出这一结论还为时过早。 到时候，我会毫不犹豫地再次强烈看涨。 但在我看来，那个时刻还没有到来。