信息降噪之后， @cz_binance 和 @HyperliquidX 这个瓜，你应该这么吃： 1）是否“合规”，是法律人士关心的问题，确实普通吃瓜群众讨论不出啥。当年SEC指控Uniswap为未注册证券交易所，后来在加密友好政府Project Crypto框架之下，SEC不也关闭调查了，“无需可DeFi”最终胜利了。 Hyperliquid做无需可Perps逻辑也会一样，也许会经历被起诉、被审查，被要求整改的阶段，但显然以“非合规”一言而冠之明显不妥，因为，最终也会有“无需可Perps”的胜利； 2）产品和协议好坏，最终由资金沉淀和用户说了算，某种程度上，Hyperliquid确实抢占了CEX一部分Perps份额，以后还会更多，这一点CZ也给了肯定的说法。 其实，注意到这一点就足够了。从HIP-3诞生的tradexyz，再到HIP-4后的Outcome Contract，这些都是Hyperliquid交出来的答卷，而市场争议的Hyperliquid 半去中心化，HyperEVM生态等争议似乎都不是这一轮 HYPE 被资本市场定价上涨的原因； 3）严格意义上，Hyperliquid成就了币圈Perp Dex一整个赛道，得利方包括Binance生态的 @Aster_DEX 以及以太坊生态的Lighter，包括 @edgeX_exchange 等一众新秀Perp Dex项目。 虽然后续这些所谓的龙二、龙三并没有持续吃到这一波Perp Dex红利，但这不是Hyperliquid的错，竞（fang）品应该主动反思下，为什么没能跟上Hypeliquid的创新节奏？现在一些人“消费了”Hyperliquid带来的叙事红利，吃干了抹净了反倒批评Hyperliquid是原罪，这是什么逻辑？ 4）实事求是说，Hyperliquid用自身独树一帜的金融创新，把On-chain衍生品这个币圈叙事代入了华尔街主流视野，所以现在在一片乌泱泱的币圈虚无化谩骂声音中，Hyperliquid向华尔街证明了去中心化衍生品可以做到机构级规模和效率。 这在各大交易所跟风做美股代币化基建迭代时，在他们和和TradFi渠道抢“打新”配额时，只有Hyperliquid不争不抢，始终保留Crypto-Native话语权，为整个Crypto行业挣回来面子和尊严。(Haotian | CryptoInsight)