时隔半年，再来聊聊极度内卷的公链赛道。 结论放在前面：通用链已经趋于饱和，再跑出现象级的竞品不现实，新链的机会只存在于应用链(App-specific Chain)。 通用链的以太坊/ BNB/ Solana/ Tron/ Base 占据了近80% 的市场份额，这一轮诞生的新兴通用链对它们构不成任何威胁，是一个能打的都没有。 RaaS/ CaaS 的普及，让特定应用链也同样内卷，但能在激烈竞争中跑成细分赛道龙头的应用链，最终也能在极度内卷的公链赛道中占据一席之地。 比如新兴公链中专注于perp 的Hyperliquid, 专注于稳定币的Plasma; 老牌公链中专注于跨链/ 链抽象（Near Intents）的Near, 专注于支付的Polygon 等。这些老牌公链已经意识到问题的严重性，不在生态的多样性上内卷，转而深耕更细分的赛道。明面上的通用链，实际上就是拼命往应用链上靠。 而数以百计的其他公链们，最终都将在1-2轮周期中逐渐退出加密历史舞台。 对于新公链，大胆做空通用链，理性做多特定应用链，或许能少走很多弯路。(yyy)