Vitalik在2016年的Reddit帖子为Uniswap提供了核心思想： “让我们像运行预测市场一样，在链上运行去中心化交易所”。 Hayden随后构建了它，DEX成为DeFi的核心基础设施，在这里进行价格发现，LP农场，人们可以在没有KYC的情况下进行交易。 如果Vitalik的新想法变成新的Uniswap怎么办？或者在这种情况下，Aave？ 他建议不清算DeFi，建立在期权而不是债务的基础上。 它在实践中是如何工作的： 今天，在Aave，您以1.5万美元的价格存入1个ETH，借入1万美元USDC。 如果ETH转储太多（可能是哈哈），机器人会出售你的ETH并收取罚金。 整个系统依赖于实时神谕每秒都是正确的。逾期清算会产生坏账。 在Vitalik的设计中，你的1个ETH分为两个代币：一个“稳定美元”代币和一个“ETH上行”代币。 -借款：出售稳定代币换取现金，保留上行代币。 如果ETH抛售，你只会失去上行空间。无清算机器人，无罚款 -稳定币：持有稳定代币。 最坏的情况是，它会慢慢变回ETH，而不是一夜之间降级 -杠杆：购买上行代币。最大损失是你付出的，你不能被清算 它的工作原理就像购买看涨期权：你只需提前支付一次，这笔付款是你能损失的最多的一次，而且临时价格不会清算你，因为只有到期时的价格才算数。 这两个代币的总和总是1个ETH，因此该协议不会导致坏账。 而且价格预言在到期时只检查一次，所以缓慢的预测市场风格的预言就足够了，没有实时的价格信息。 由于职位到期，你必须滚动它们。但这创造了新的DeFi产品，如Pendle-ish保险库，可以收费自动滚动。 这种设计消除了DeFi贷款的级联清算。 必须密切关注它。