假设监管被强加在炒作上 目前的共识是，这对市场偏空，因为部分散户可能会退出。大家主要讨论的是左尾风险，但右尾风险却很少被提及。 收入甚至可能增长5-10倍。目前，美国的机构无法接触Hyperliquid。没有KYC意味着对冲基金和资产管理公司无法参与。使用未受监管的离岸衍生品存在合规问题。 如果我们在美国找到一条合规的路径（这很可能发生），那么确实，你可能会失去一些小散户交易者，但你会从机构、对冲基金、自营交易台、资产管理公司那里获得更多的资金流入链上。他们会对冲风险、进行delta中性交易、24/7全天候交易等。而且费用比CME更低。 我认为，在监管下，牛市的可能性比熊市更大。Jeff已经在着手处理这件事，这一点毫无疑问。