说个爆论，连退税季都没有带起一波山寨meme行情， 基本上证明山寨币和meme对散户的吸引力已经很差了。 退税可以看成变相的给散户放水， 美国已经发出2960 亿美元退税，比去年同期多 429 亿美元，平均每人3275 美元， 几千万户家庭在4月的几周内收到几千美元现金。 今年退税的规模极大，由于很多人在 2025 年工资里多交的税收在今年集中退回，这种突然到来的现金其实有很强的投机价值，原因有二： 第一，到账集中 第二，被很多人视为额外钱 普通美国散户一年里能突然多出几千美元的时刻并不多，因为工资是慢慢发的，奖金也不是人人有，而贷款成本又高，退税这种一次性入账，很容易触发一些投机行为。 而一个人拿到3275美元退税，能够想拿去冒险下注的金额的可能只有 200、500、1000 美元，这点钱买 BTC和ETH几乎没有任何收益率，但去搏Meme、山寨或者预测市场已经算是一笔不小的赌资。 所以问题来了，如果在4–5 月的退税高峰结束后山寨还是没有起色，抛开这些退税被油价冲击消耗掉一部分的情况，就只能证明一件事情，大部分散户已经不敢再把弹药消耗在meme和山寨市场了。 再加上从目前看来降息拉扯不清，2026 年降息概率一度降到接近 3%，降息牛市在今年会不会来都很难说，这场寒冬或许真的要让加密好好煎熬一下了。(飞凡)