TLT vs. USO暴跌——是抄底机会，还是另有不同？ iShares 20+年期美国国债ETF（TLT）相较于美国原油基金LP（USO）已跌至10年低点。到年底，TLT/USO的总回报差距会更高还是更低？股市可能是关键因素。如果历史可以作为参考，债券占据优势。TLT的相对折扣是主要因素，我们的图表突出了一个潜在的反转催化剂：原油价格飙升对股价的压力。2008年和2018年TLT/USO的下跌被证明是买入美国国债、卖出原油的机会，尤其是在标普500指数跌破其100周移动平均线之后。 截至4月10日，TLT相较于其均值约有10%的溢价，考虑到原油飙升带来的贝塔回归范围，以及原油对经济的压制倾向，我的年底表现偏向倾向于TLT优于USO。 完整报告请见Bloomberg：https://blinks.(bloomberg.com)/news/stories/td66qfkgzakp {BI COMD} 债券 原油 股市 ETF @BBGIntelligence