比特币期货未平仓合约降至 210 亿美元，市场杠杆偏低

独立分析师 Markus Thielen 指出，比特币期货未平仓合约已从 2025 年 10 月高点 420 亿美元降至当前 210 亿美元，市场经历深度去杠杆。近期资金费率在 -12.6% 至 +7.1% 间剧烈波动，杠杆偏低使小规模资金流入对价格影响显著。最近一次集中强平发生于 2 月 6 日，持仓结构较健康，市场短期内处于高度敏感状态。