投资者风险偏好正在急剧下降： 杠杆做多与做空ETF交易量的比例已降至约1.1，这是自2025年4月“解放日”底部以来的最低水平。 这意味着杠杆做空ETF的交易活动现在几乎与杠杆做多ETF的交易活动持平。 相比之下，该指标在10月曾达到3.0，当时看涨押注远远超过看跌押注。 这一比例现在正接近2022年熊市和2020年疫情低点，当时投资者大举押注市场进一步下跌。 相比之下，这一比例在2008年金融危机底部降至0.4，意味着做空ETF的交易量超过做多ETF交易量约150%。 恐慌交易是否已经过于拥挤？