2026门槛：$5玉米，$100 WTI原油 - 上一次玉米期货价格在季度结束时超过每蒲式耳$5是在2023年第二季度——当时正从俄罗斯入侵乌克兰的高点回落。与伊朗的战争、霍尔木兹海峡的关闭以及原油价格飙升至约$120/桶，推动了玉米价格接近$5。玉米能否保持在这一阻力位之上？我的观点是，玉米要保持在$5以上，可能需要玉米带发生干旱和/或霍尔木兹海峡持续受限的罕见组合，同时WTI原油价格保持在$100以上。 通常的回调趋势是向$4靠拢。如果2026年比特币、美国天然气、黄金、白银和铜的“先涨后跌”模式可以作为参考，那么供应充足的玉米可能会跟随这些第一季度的高点。美国玉米库存使用率约为13%，通常过高，难以让玉米价格保持在$5以上。我认为WTI原油更可能回调至约$50/桶，这可能意味着玉米价格回落至$4。 完整报告请见Bloomberg：https://blinks.(bloomberg.com)/news/stories/tcjyq8kip3s0 {BI COMD} #corn #crudeoil #Iran @BBGIntelligence