美国住房供应正在朝错误的方向发展： 根据美国人口普查局的数据，新房建筑许可同比下降 -3.6%，到2025年降至142万套，为2019年以来的最低水平。 自2021年峰值以来，建筑许可减少了约35万套，降幅为 -19%。 新房开工量同比下降 -0.6%，降至136万套，同样是自2019年以来的最低水平。 与此同时，住房竣工量同比下降 -7.9%，降至150万套。 住房市场的供应端正在收紧，而需求仍然高企。 住房负担能力的压力将进一步加剧。